淨利潤翻倍但股價狂瀉，亞馬遜Q4財報「罪不至此」？
TradingKey - 美國科技巨頭亞馬遜Amazon（AMZN.US）於2月7日週四盤後公佈了喜憂參半的2024年第四季業績。營收和盈利超預期，但財測遜色、資本支出飆高，重挫盤後股價一度跌逾7%。
亞馬遜這份成績單亮點不少，比如削減成本措施奏效、淨利潤幾乎翻倍增長、雲端運算部門連續三個季度保持19%的增長率、電子商務業務在假日季表現強勁等。
然而，投資人尤其關註的AI增長前景和資本支出令人唏噓：一邊是預計今年燒錢上千億美元繼續砸向AI基礎設施，一邊是預告今年「不穩定」、且不及預期的營收目標。
在中國AI大模型DeepSeek開啟「AI訓練平價潮」的背景下，亞馬遜繼續走AI燒錢的老路令投資人感到擔憂。
業績公佈後，亞馬遜盤後股價一度跌超7%，隨後跌幅收窄至4%左右。亞馬遜最新收盤價為238.83美元，年內迄今上漲約9%。
Tradingkey分析師Viga Liu認為，亞馬遜在2024財年第四季度表現出色，展示了強勁的收入增長和利潤提升。此外，AWS在AI硬體和服務上的戰略投資預示着進一步增長的機會，爲股票提供了強有力的支持，建議長期持有。
財務表現
- 總收入：1878億美元，同比增長10%，超出預期的1873億美元。
- 淨利潤：躍升至2000億美元，幾乎是去年1060億美元的兩倍。
- 每股收益：1.86美元，同比增長約85%，高於預期的1.49美元。
資本支出（CapEx）
第四季度的資本支出爲263億美元，主要用於AWS，特別是AI基礎設施。考慮到對AI服務的預期需求，這反映了以AI作爲長期增長動力的戰略重點。亞馬遜預計其2025年的資本支出將與2024年第四季度的運行率持平，全年資本支出預計約爲1050億美元。
AWS
作爲亞馬遜的利潤中心，AWS繼續保持增長軌跡，收入達到287.9億美元，同比增長19%。雖然由於供應限制略低於預期，但增長依然強勁。AWS雲端服務需求的持續增長，尤其是在AI和機器學習應用中的需求，一直是這一增長的關鍵驅動力。
Trainium晶片
對AWS來說是一個顯著的亮點。與其他GPU驅動的實例相比，Trainium晶片提供了30%到40%更好的性價比，這對於大規模AI計算至關重要。這些晶片不僅降低了AI模型訓練和推理的成本，還爲AWS客戶提供了顯著的經濟效益。AWS正在積極開發Trainium3並計劃Trainium4，同時與NVIDIA保持緊密合作。
Trainium晶片的推出和發展不僅僅是技術上的進步，更是AWS戰略轉向AI硬體自給自足的關鍵步驟。通過減少對外部供應商的依賴和優化成本控制，Amazon正爲一個AI將成爲計算需求核心的未來做準備，從而進一步鞏固AWS在雲端運算市場中的領導地位。
