任憑美股狂牛，2025年歐股漲幅要趕超？

TradingKey - 展望2025年，華爾街各大機構看漲美股的熱情只增不減。而美股之外，華爾街預計歐洲股市或許將迎來更出色的表現。

泛歐股指斯托克600指數在2024年上漲不足6%，遠不及美國標普500指數的25%的漲幅。去年歐美股市都處於降息週期，除了美股AI熱潮外，兩者的較大差距一定程度上反應了經濟增長動力的差異。

【歐洲Stoxx 600指數走勢，來源：TradingView】

去年，國防股、銀行股成為歐股贏家，而需求疲軟和商業環境惡化使得奢侈品類股和傳統汽車股面臨困難。

展望2025年，德意志銀行看好歐洲股市勝過美股。德銀策略師表示，在去年嚴重落後於美股後，由於經濟前景改善，企業盈利門檻較低，歐股2025年的前景將要光明得多。

據德銀1月7日的報告，該行策略師預計到2025年底，Stoxx 600指數將上漲至590點左右，較目前有15%的上漲空間。

據彭博社數據，金融機構策略師平均預測標普500指數今年再漲11%，斯托克600指數漲4%，德銀的歐股目標價最高。

德銀指出，經濟意外繼續改善，政治不確定性正在消退，德國可能提供的機會多於風險，而中國潛在的刺激計劃增加上行風險，這使得第四季企業獲利「看起來很容易超出預期」。

花旗也同樣建議增加歐股押註。花旗策略師認為，儘管歐洲地區面臨川普關稅威脅，但投資人對歐股的悲觀情緒過度，預計到2025年仍有望達到10%的漲幅。

花旗指出，今年將是重新佈局歐洲市場的良好時機，因為看跌倉位已達到極端水平，負面盈利勢頭正在扭轉，加上降息和全球經濟穩步增長的大背景，投資人可能會轉向美國以外的週期性市場。

不過，摩根大通警告，歐洲仍面臨結構性挑戰。由於貿易不確定性加劇，歐洲經濟可能將維持在低於潛力的增長水平，歐元區可能是全球經濟前景中最弱的一環。

歐洲央行總裁拉加德此前表示，2025年歐洲經濟增長的風險仍傾向於下行。OECD下調了德國和法國今年經濟增幅預期，分別從此前的1.1%和1.2%下調至0.7%和0.9%。