德國新政府難以在美國緊張局勢下實現強勁復甦：CE

Investing.com — 根據Capital Economics的分析，儘管德國新政府推出全面的財政刺激計劃，但今年不太可能實現強勁的經濟反彈。

雖然聯合政府協議概述了大規模的基礎設施和國防投資，但該經濟研究機構預計，特別是來自美國的外部挑戰將限制近期影響。

德國政府計劃在2025年至2029年期間增加1500億歐元的基礎設施支出，相當於每年GDP的約0.7%。

儘管這標誌著顯著增長，但Capital Economics稱該計劃「雄心勃勃」，並表示更現實的數字可能接近每年GDP的0.5%。在國防方面，該機構重申預計支出將從2024年GDP的2.1%增加到2027年的約3.5%。

刺激經濟活動的其他措施包括企業減稅、勞動參與激勵措施，以及對餐廳、電動車和農業等板塊的針對性支持。然而，這些措施預計不會在今年推動顯著增長。

「批准新政策並開始投資支出需要時間。因此，今年的任何好處都將很小，並可能被美國關稅的拖累所抵消，德國比大多數歐元區國家更容易受到這種影響，」Capital Economics在週五的報告中寫道。

對藥品（德國關鍵出口板塊）徵收額外關稅的風險增加了進一步的下行壓力。

雖然國內刺激措施可能會使2026年至2028年的GDP增長提高到1%或更高，但這一預測取決於對等關稅的無限期暫停。

即便如此，由於勞動力供應措施有限，且重點放在維護而非擴展基礎設施，Capital Economics認為德國的潛在增長只會有微小改善。

「即使國防支出增加刺激了該板塊的增長，整體製造業生產能力似乎仍將下降，」該報告指出，並補充說多年的投資不足意味著即將到來的大部分支出將用於修復現有基礎設施。

該機構還對長期生產力提升表示懷疑，理由是官僚體制的進展緩慢，以及對高增長板塊缺乏支持。

隨著Friedrich Merz準備就職，Capital Economics指出，聯合政府的雄心可能已經「被事件所超越」，美國貿易緊張局勢可能將塑造近期前景。

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