高盛美银上调金价目標：宏觀風險難消，黃金ETF買爆了！

TradingKey - 雖然2025年內黃金價格已漲15%並刷新記錄，但在美國關稅政策和地緣政治衝突帶來的不確定性下，華爾街再次掀起上調金價目標熱潮。

3月26日週三，美國銀行上調了2025年和2026年黃金價格的平均預期，分別從每盎司2750美元和2625美元調升至3063美元和3350美元。

美銀指出，美國貿易政策引發的不確定性將在短期內繼續支撐金價。

截至撰稿（27日），黃金價格（XAUUSD）報3030美元/盎司。金價年內上漲約15%，3月以來上漲了6%。

【2025黃金價格走勢圖，來源：TradingView】

在調整2025年底金價目標至每盎司3100美元的短短一個月後，高盛再次唱多黃金。該行預計，到今年年底，黃金價格將漲至3300美元/盎司，理由是央行需求強於預期，且黃金ETF的資金流入穩健。

高盛指出，今年官方部門的月均黃金需求可能達到70噸，高於此前預估的50噸。

高盛提到，自2022年美國凍結俄羅斯儲備以來，各國央行的黃金購買量增加了五倍左右，中國可能會在未來三年繼續快速購買黃金。

ETF資金流動往往與聯準會政策利率變動有關，但高盛指出，歷史上在宏觀不確定性較長時間內（比如新冠疫情期間），ETF資金流動可能會超調。

在最樂觀的情境下，若對衝需求加速推動黃金ETF持有量至2020年疫情期間的高位，今年年底金價有望飆升至3680美元/盎司。