TradingKey - 美國關稅政策的不確定性以及經濟數據不佳，引發市場對經濟放緩和通膨頑固的擔憂。近期美國股市大幅震盪，標普 500 指數先漲後跌，投資人擔心川普的關稅計畫會引發通膨和全球貿易戰，導致避險資金流入黃金市場，助推國際金價連續上漲。同時，美元指數的波動也會影響大宗商品的價格，因為商品多以美元計價。對於大宗商品投資者和企業來說，需要密切關注美國經濟政策和數據的變化，以提前調整投資策略和風險管理措施，以應對可能出現的市場波動。風險管理策略旨在最大程度地縮減潛在損失，並同時最大化利用市場機會。鑑於商品市場固有的高度波動性，交易者與投資者必須採取全面的方法來確保其投資免受不利價格波動的侵害。

什麼是止損單？

止損單是金融交易中常用的風險管理工具。它是投資者預設的交易指令，當商品價格達到或突破設定的停損價格時，指令自動觸發，投資者以市價或預設價格平倉，以限制投資損失擴大。

設定止損單的方法與技巧

設定止損單時投資人需綜合多面向因素確保其有效性。

一是結合市場波動性決定停損幅度，如黃金市場波動高，停損幅度可寬些；農產品市場波動低，停損幅度可收窄。

二是考慮個人風險承受能力，風險承受能力低的投資者傾向設嚴格止損單，如保守型投資者交易大豆期貨依可承受損失算止損價；風險承受能力高的投資者可設相對寬鬆止損範圍。

三是藉助技術分析工具，支撐位及阻力位為常用參考指標，買進大宗商品時可將停損價設關鍵支撐位下方，如銅期貨依支撐位設止損價，移動平均線、布林帶等技術指標也可用於確定停損點 。

頭寸大小對風險敞口的影響如何？

頭寸大小，簡單來說，就是投資者在大宗商品市場中持有合約或資產的數量規模，它在投資活動中起著舉足輕重的作用，與風險敞口之間存在著緊密且直接的關聯。可以決定投資者市場資金投入量與潛在損益規模。

當建立較大頭寸，行情有利時獲利會放大。然而，一旦市場走勢與預期相悖，損失也會隨之大幅增加。這種大幅盈虧波動增大投資者風險敞口，使投資組合面臨更高不確定性和風險。

較小部位雖能在市場不利變動時限制損失規模，但也會限制潛在獲利空間。如投資者在銅期貨市場買入 10 手合約，銅價上漲時獲利遠低於持有 100 手頭寸的投資者，市場下跌時損失雖小，但因投入資金有限，投資回報率可能無法充分實現資產增值。

所以，投資者確定頭寸大小時，需在風險和收益間謹慎權衡，避免頭寸過大暴露風險或過小錯失盈利機會。

根據風險承受能力確定頭寸大小

準確評估自身風險承受能力是投資人在大宗商品市場決定合理部位大小的首要前提。風險承受能力受財務狀況、投資目標、投資經驗及心理承受能力等因素影響。

• 財務狀況良好的投資人風險承受能力相對較高，可適當增大部位規模，反之則應保守控制部位。
• 追求長期穩健增值的投資者風險承受能力低，宜選小頭寸；短期投機目的的投資者願擔高風險，可適當擴大頭寸。
• 投資經驗豐富者風險承受能力較高，新手則應從小部位交易累積經驗。
• 心理承受能力弱的投資者要控制部位在可承受範圍。實際操作中，投資人可用量化方法來決定部位大小，如固定比例法，設定每次交易風險資金佔總資金的固定比例，以控制每筆交易風險。

分散投資是大宗商品風險管理的另一個重要策略，即在不同的商品領域（如能源、農業和金屬）分散投資，以減少單一資產價格波動所帶來的風險。

同時分散投資也可精進到同一商品的不同合約月份。例如銅期貨，不同月份合約價格走勢受市場預期、庫存變動等因素影響會有差異。投資人可同時持有不同月份銅期貨合約，避免過度集中於某一合約的風險。這種多元投資方式，能讓投資人在不同市場環境下，透過投資品種相互平衡補充，降低投資組合整體風險，提高投資穩健性。

避險是一種廣泛使用的風險管理策略，涉及採取抵銷部位來防範價格波動帶來的潛在損失。

投資者經常利用選擇權、期貨合約和商品互換等衍生性商品來實施避險策略。