分析

大市自踏進3月份後，走勢相當反覆，恒指先由3日之高位23405點急跌至4日之22547點，其時恒指已正式跌穿10天線（現正位於23497點左近）。

TradingKey - 比特幣在近五個交易日內上漲近10%，接近9萬美元。此輪漲幅的一個主要驅動因素可能是川普總統宣布將在華盛頓舉辦首屆加密貨幣峰會。

博通（AVGO）2025 年第一季度财报超预期发布后，盘后股价飙升 12%，主要受其 AI 半导体业务显著增长推动。

Costco在銷售和營業收入方面的成長令人印象深刻，儘管略微低於分析師預期。雖然面臨外部挑戰，但憑藉著忠實的客戶群和蓬勃發展的電子商務業務，公司依然具備良好的未來發展潛力。

TradingKey - 烏克蘭總統澤連斯基於週三致特朗普的信中表示，他準備在特朗普的「強有力領導」下合作，並指出「是時候糾正錯誤了」。他還具體闡述了和平進程第一階段可能涉及的內容。

3月6日，港股出現放量跳升，恒指漲了有接近780點，上摸到24400點水平，再刷新三年來的新高，而大市成交量亦見增加回升至逾3700億元，資金入市積極性依然良好，相信在資金持續流入的推動下，將有助大市保持穩好的態勢，而盤面也有出現進一步擴散的機會。

周四恆指高開，開市水平為全日低位，指數在首分鐘升近 122點，升至 24100水平後略有整固，在約10:50後反覆向好，至15:40 升至 24410.93點的全日高位後略回軟，全日波幅 423.84點。

大市昨日再進一步大幅上升，恒指早市先大幅高開393點至23987點，其後在買盤不斷湧現下再進一步急升至24410點方漸受規限。

TradingKey - 在與人工智慧相關的半導體產業中，博通（NASDAQ：AVGO）是最大的企業之一，該公司預計將於美國時間3月6日週四市場收盤後發布2025財年第一季的財報（截至2025年1月31日的三個月）。

今年以來全球資本進行了重新再平衡，這個就像我去年底發佈的2025年十大預言講的一樣。 今年全球資本從歐美等發達市場流出進入到A股和港股等新興市場，也就是說全球資本正在做再平衡。 因為歐美股市經過多年的上漲已經位置比較高了，特別是美股在科技七姐妹的帶動之下，估值上產生了比較大的泡沫，囙此有一些風吹草動，就可能會導致股價出現大幅調整。 那麼DeepSeek橫空出世直接打破了很多投資者對於美股科技股的一個估值邏輯，這導致英偉達等科技股出現了大跌，一部分資本開始獲利了結。 而A股和港股經過三年多的調整之後，已經跌到了歷史低位的一個估值。 所以從去年924政策轉向之後，A股和港股就開啟了一波估值修復的行

路透倫敦3月5日 - 一場歷史性的全球貿易戰、歐洲擬出台高達1.2萬億美元的財政寬鬆方案以及中國作為科技領軍者的崛起正在顛覆全球資金流向，標誌著投資者將資金撤出美國的一個潛在轉折點。中國周三釋出刺激政策並承諾加大力度緩解美國貿易戰升級的衝擊。在此之前，有望組建德國下一屆政府的幾個政黨就財政改革達成一致。與此同時，美國經濟數據顯現疲態，美國關稅引發的貿易戰打擊全球信心。過去三年的大部分時間里，投資者押注于“美國例外論”，認為美國在經濟增長、股市、人工智能和其他領域領先于其他國家。

3月5日，港股反覆震盪了三日後出現顯著反彈回升，雖然來自外部的擾動仍未過去，但是兩會的政策定調提振了市場信心，估計港股已有回復穩定性的機會，有望繼續走出獨立行情。

周三恆指高開，初段升至23500水平後整固，並在9:55後回軟，至11:02跌至23090.63點的全日低位後反彈，午後指數反覆向好，並在15:28升至23636.65點的全日高位後略回順，全日波幅546.02點。

市場憧憬內地在兩會後有刺激經濟之政策出台，故昨天大市出現頗明顯之反彈，而恒指亦伺機升越3日之高位23405點。

TradingKey - Sea Ltd發布了第四季財報。股票上漲了 7%，因為超出了收入和每股盈餘的預期。

CrowdStrike的最新財報雖然超出了市場預期，但其關鍵成長指標的放緩令人擔憂。與以往相比，公司的發展軌跡顯示出明顯的減速，加上管理層謹慎的業績指導，與CrowdStrike一貫的強勁增長敘事形成了鮮明對比，儘管盈利能力依然穩健，但增長動力的減弱已成為焦點，導致盤後股價下跌。

蜜雪集團（02097.HK）赴港上市，香港公開發售部分超額認購逾五千倍，成今年「凍資王」。儘管蜜雪冰城的產品以平價取勝，在資本市場仍大赢彩頭，上市首日股價錄得四成以上漲幅，市值已超千億，展現出港股市場投資者對内地企業的熱情。

3月4日，港股繼續表現反覆，但震盪情況似乎仍未過去，美國加徵全球關稅開打，增加了市場對於環球經濟前景的擔憂，而在不明朗因素的困擾下，相信資金避險意識將會有所提升，市場氛圍有趨向謹慎觀望的機會。

受外圍股市及比亞迪(1211)配股影響，周二恆指低開，初段回軟，至09:41跌至22547.53點的全日低位後反彈，午後一度倒升，並在13:12升至23051.01點的全日高位後靠穩，全日波幅503.48點。

大市昨再進一步受壓，受美股大幅急跌所影響，恒指昨早市先大幅低開328點至22678點，其後再稍跌至22547點方漸見喘定，由於追沽壓力並不明顯，加上維穩買盤又滲著湧現，故整個大市卒開始緩步反彈，至午後恒指更一度輕微倒升45點至23051點。