分析

亞洲股市周五追隨華爾街走高，而美元匯率則有所回落，因美國總統特朗普並未立即實施對等關稅，以及美國數據緩解了投資者對通脹的擔憂。

本次業績一方面，Airbnb 4Q 的間夜預定量環比明顯加速，對下季度增長的指引也是和去年同期相同，至少沒有再惡化，還有邊際向好的跡象。利潤端，無論是本季度，下季度，還是對 2025 全年的利潤率全部明顯好於預期。展現出新業務的投入，並沒有市場擔憂的那般會對盈利造成那麼大的壓力。

大市昨再進一步創月內之新高，恆指昨早市先高開100點至21958點，其後再進一步急升666點至22523點方漸受規限，由於高台買意漸趨保守，加上伺高回吐之沽壓亦逐漸湧現，故大市不但開始漸呈反覆，恆指其後更一度大幅急回至21735點方見喘定，而經過一輪快速急回後，市內之氣氛己明顯轉趨保守，或者，大市自3日低位19764點開始之上升，至昨日高位22523點止計，由於在9個交易日內，累積之升幅己達2759點，論幅度確己不算小，故出現獲利回吐乃正常現象，恆指最後報收21814點，較上日跌43點，全日總成交金額為3794億元。

2月13日,港股消費股多數上攻！影視、餐飲、文旅、啤酒、飲料、奢侈品等細分消費板塊均漲幅居前。

對於這份令人失望的業績，軟銀究竟在哪些方面出現了虧損，以及是否應歸咎於掌舵人孫正義投資決策失誤呢？

亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的零售業務大幅放緩，廣告收入和AWS現在正在推動成長。

本週A股市場整體呈現震盪反彈走勢。自2025年開盤以來，A股市場連續出現反彈。

Robinhood交出了一份創紀錄的Q4 2024財報，營收年增115%至10.1億美元，遠超分析師預期。此外，公司實現了首次全年獲利，每股收益1.56美元，相較於2023年的每股虧損0.61美元，業績實現了大幅改善。

美國網紅零售券商羅賓漢Robinhood.US四季度業績完全可以稱得上 “散王歸來”！從獲客、交易、變現到利潤幾乎齊刷刷邁入 2021 下半年上市以來的巔峯狀態！

2月12日，港股的瑞科生物（02179.HK）發佈公告稱，公司近日收到國家藥品監督管理局簽發的受理通知書，同意受理其自主研發的新佐劑重組九價HPV疫苗REC604c的臨床試驗申請。

2月12日，港股回吐一天後又再伸延向上試高的走勢，在AI相關消息繼續湧現的帶動下，加上午後傳出萬科(02202)年內的資金缺口將有望獲得解決，相信都是令到市場氣氛得以保溫並且出現進一步發酵的消息原因。恒指漲了有560多點，上摸到21800點水平來收盤，創「9.24」政策市行情後的新高，另外，大市成交量亦見進一步增加至接近有2900億元，是四個月以來的最大日成交量，而港股通在周二出現淨流出一天後也恢復了淨流入，在周三錄得有逾75億元的淨流入規模。走勢上，在資金持續流入的推動下，情況強化了港股現時大漲小回的格局發展，而恒指的10日線目前正上移至20872點，可以繼續視之為跟隨性支撐位所在。AI相關

文：梧桐研究院分析員岑智勇 周三恆指高開後，初段回軟，至 09:42跌至 21411.09點的全日低位後反彈﹐彈至21700水平後轉為牛皮，並在約11:11後轉弱，跌至 21600水平牛皮。恆指在13:43後向好，反覆上升，並在16時升至21858.83點的全日高位，並以近全日高位收市。恆指收報 21857.92點，升563.06點或2.64%，成交金額 2871.63億元。國指及恆科指分別升2.75%及2.7%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。

大市昨天在阿里巴巴急升帶動下，技術上又再創月內之新高，恆指昨早市先高開232點至21562點，其後曾略為拉据至21411點，但由於沽壓並不明顯，加上買盤開始大手追捧阿里巴巴，故整個大市卒再進一步急升至21858點方漸受規限，即此刻恆指己再創月內之新高，相對本月低位為3日之19764點計，月內之波幅己再擴闊至2094點，而大市亦一直在上述波幅內拉据，至接近尾市時亦持續緊扣高台，恆指最後報收21857點，較上日升563點，全日總成交金額為2871億元。

雖然2025財年第二季度的初步業績數據低於市場預期，同時第三季度以及全財年的業績指引也稍顯弱勢，但超微電腦創始人、總裁兼首席執行官Charles Liang在公告中稱：「憑借我們領先的直接液冷（DLC）科技，預計未來12個月將有超過30%的新數據中心採用此技術，超微電腦在基於英偉達Blackwell等AI基礎設施設計上的增長潛力良好。」

2月12日尾盤，萬科A（000002.SZ）突然遭遇暴力拉升，直接封上了漲停板。在萬科A的帶領下，房地產概念股均表現不俗，華夏幸福（600340.SH）、保利發展（600048.SH）等多股迎來上漲。

與英偉達相比，AMD在推理市場表現優異，可以說推理市場比訓練市場更具順風優勢。

TradingKey - 自從DeepSeek發表新一代大模型以來，市場震動明顯，投資者和科技界對人工智慧（AI）的發展路徑展開了新一輪討論。美國科技企業近年來在AI領域投入大量資金，但此模式是否可持續，正引發越來越多的質疑。同時，DeepSeek的突破性創新也讓市場重新關注中國科技企業的競爭力。

2月11日，聯準會主席鮑威爾重申了先前的表態，指出由於經濟狀況良好，聯準會可以慢慢決定是否以及何時降息。週二，鮑威爾開啟了為期兩天的國會聽證，在發言中他表示，目前的經濟狀況相當好，希望在通膨方面取得更多進展。他認為目前的政策利率處於合理的位置，看不出有任何理由給予進一步降息。 聯準會1月議息會議將基準利率維持在4.25%至4.5%的區間，而去年最後三次利率會議上則累計降息了100個基點。市場普遍認為，聯準會本輪降息週期的第一階段已經結束，但降息週期並沒有結束，後續將繼續保持觀望。鮑威爾表示，如果通膨沒有繼續朝著目標下降，且經濟保持強勁，聯準會可能會在更長時間內維持利率不變。如果勞動市場出現意外

在公佈2025財年Q2財報前後，AI妖股美超微SMCI（SMCI.US）股價出現過山車行情，暴跌9%後盤後交易反彈8%，財測成為重磅炸彈。

半導體制造企業中芯國際（00981.HK）公佈的2024年第4季收入實現連續七個季度增長，按年增長31.52%，按季增長1.66%，至22.07億美元。