降息轉機？美國1月CPI和PPI急升，PCE指數或成市場鎮定劑

TradingKey - 繼1月非農報告的失業率意外下降、CPI通膨全線爆表後，美國PPI指標也反彈至兩年最高，但報告中關於PCE指數的分項數據給聯準會延後降息的擔憂提供了喘息之機。

2月13日週四，美國勞工統計局公佈了1月生產者物價指數（PPI）報告：

- 1月PPI年增3.5%，前值和預期3.3%，創2023年2月以來最高；月增0.4%，預期0.3%，前值0.5%。

- 剔除食品和能源後，1月核心PPI年增3.6%，前值3.5%，預期3.3%；月增0.3%，符合預期，修正後前值0.4%。

商品價格方面，繼12月上漲0.5%後，批發商品價格上漲了0.6%；超一半的漲幅源於能源價格1.7%的上漲；食品價格上漲1.1%，其中蛋類價格因禽流感而飆升44%，這與CPI報告呈現的情況類似。

服務價格上升0.3%，約三分之一的漲幅源於飯店和汽車旅館客房批發價格的5.7%的上漲。

不過，市場從這份PPI報告的一處亮點看到了通膨緩和的希望：機票價格下降0.3%、醫護價格下降0.5%，住院治療費用下降0.3%，醫院門診價格下降0.4%。這些分項都是計算聯準會更青睞的通膨指標——PCE指數的組成部分。

受此影響，交易員將聯準會降息時機從10月調整至9月，美股三大指數均上漲，標普500指數漲1.04%至6115.07，逼近歷史最高記錄6128.18。美元指數回落0.6%至107.31，非美貨幣上漲。

關注PCE指數

PPI報告公佈後，摩根士丹利、高盛等機構下調了1月PCE指數的預測。該指標將於2月28日發佈，若數據緩和，則有益於聯準會降息。

在考慮了CPI和PPI後，經濟學家預計，1月核心PCE月率為0.2%至0.3%，比CPI公佈後預測的0.4%要低。PCE年率預計為2.6%，同樣低於CPI報告後預計的2.7%。

經濟學家指出，在這種情況下，聯準會仍然可以宣佈，通膨回到目標2%的工作仍取得進展。