專欄-特朗普的 "關鍵礦產 "計劃能否通過銅的考驗？安迪-霍姆

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路透社倫敦3月26日 - 美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）關於提高國內礦產產量的行政命令旨在為美國礦山審批開辟一條道路。

根據標準普爾全球公司（S&P Global）的數據，在美國，一個新礦從發現到投產平均需要近29年的時間 (link)，是世界上僅次于贊比亞的第二長周期。

尤其是聯邦土地的開採許可是一個大問題，而美國政府在解決這一問題上具有得天獨厚的優勢。

喬-拜登（Joe Biden）政府在為能源轉型生產更多 "綠色 "金屬的雄心壯志與其環境和社會信譽之間進行了艱難的協調。

特朗普則沒有這樣的顧慮。

內政部長奉命 "優先考慮聯邦土地上的礦產生產活動，而不是其他類型的活動"。

但政治鐘擺有可能擺得太偏。還有一個問題是，新礦山的建設仍需多年時間，而且美國缺乏將原材料轉化為金屬的加工能力。

銅就是一個很好的例子。

停滯不前的銅礦項目

銅並不在美國重要礦產清單上，但在特朗普的行政命令 (link) 中，銅與黃金、鈾、鉀肥以及國家能源主導委員會主席認定的 "煤炭等 "其他元素一起被特別提及。

銅已成為美國新礦開採和運營問題的縮影。

亞利桑那州的 Resolution (link)、阿拉斯加的 Pebble (link) 和明尼蘇達州的 Twin Metals (link) 等大型銅礦項目已在聯邦許可階段停滯多年。

這三個項目都能從華盛頓政治風向的轉變中獲益。

但是，美國原住民和環境保護組織的反對意見不會因為總統的一支筆而神奇消失。事實上，它們很可能會變得更加根深蒂固。

擁有 Resolution 大部分股份的力拓RIO.L等大型礦業公司已經深刻認識到，未經社區同意的採礦活動問題重重。

該公司的巨型賈達爾（Jadar）鋰礦得到了塞爾維亞和歐盟決策者的支持，但由於大規模抗議活動而停滯不前， (link)。

延長時間

Resolution 礦有可能成為北美最大的銅礦生產商，能夠滿足美國每年 25% 的銅需求。

銅還會帶來鉍、銦和碲等副產品，這些都是重要礦產。

但是，即使假定加快審批速度，該礦的建設仍將需要 10 年左右的時間，這意味著第一批銅精礦要到下一個十年中期才能生產出來。

Resolution 公司位於亞利桑那州，該州的採礦業和相關基礎設施歷史悠久。

卵石項目和雙子金屬項目分別面臨著地理位置偏遠、對鮭魚產卵場和邊界水域荒野可能造成影響等額外挑戰。

快速審批這些項目並不意味著它們很快就能產出銅。

加工差距

里約的 Resolution 礦可與該公司在猶他州現有的肯尼科特冶煉和精煉業務整合。

然而，肯尼科特只是美國兩家活躍的初級銅冶煉廠之一。另一家是位於亞利桑那州的邁阿密冶煉廠，由 Freeport-McMoRan FCX.N運營。有猜測稱 (link)，但迄今為止尚未證實墨西哥集團可能會重開位於同一州的海登冶煉廠。

由於缺乏足夠的加工能力，美國已經成為銅精礦的凈出口國。根據美國地質調查局的數據，去年約有 32 萬噸銅精礦所含金屬被運往海外。

三個主要目的地分別是墨西哥、中國和加拿大。顯然，北美有足夠的冶煉能力來吸收美國礦山的額外產量，但拜登政府的 "朋友-外包 "政策已被特朗普對美國兩個鄰國的關稅威脅所取代。

此外，目前每家銅冶煉廠都在與中國競爭，而中國的冶煉和精煉能力巨大，且仍在不斷增長。

冶煉廠的利潤正受到擠壓，因為將原材料轉化為金屬的處理費處於歷史低位。

建立足夠的國內產能來處理美國礦山的額外產量，可能是比首先建設新礦山更棘手的問題。

城市解決方案

一味追求吸引眼球的大型礦山項目來減少美國對進口的依賴，卻忽略了一個更簡單、成本更低的解決方案。

美國回收銅的加工能力正在增長。

德國奧魯比斯公司（Aurubis AG NAFG.DE）投資 8 億美元在佐治亞州新建了一座冶煉廠 (link)，可處理多達 18 萬公噸的複雜可回收材料，如電路板。

美國是世界上最大的廢銅出口國，每年出口近 100 萬噸。其中大部分被運往中國加工。

在國內設施回收所有這些損失的金屬並不能消除美國對銅進口的依賴，但卻能大大縮小差距。

回收利用的好處包括：現有資源、相對於新礦山的低資本支出、更短的生產周期和更低的碳足跡。

特朗普政府急於拋棄任何與拜登綠色議程相關的東西，有可能會忽視國內銅供應鏈中已經在吸引投資和提高產能的部分。

如果 "礦山寶貝礦山 "成為口號，那麼將更多聯邦資金投入 "城市採礦 "將比任何新的大型傳統礦山獲得更快的回報。

本文僅代表作者觀點，作者為路透社專欄作家