全球大商品市場覆蓋範圍廣泛，包括石油和天然氣等能源資源、黃金等貴金屬和小麥和咖啡等重要產品。

石油

石油，素有 「工業血液」 的美譽，在現代社會中扮演著舉足輕重的角色。從驅動汽車的汽油、柴油，到各種塑膠製品，再到眾多工業產品的生產，石油的身影無所不在。它不僅是全球能源供應的核心組成部分，也是許多國家經濟發展的重要支柱。

全球石油儲量分佈不均。中東地區儲量最豐富，沙烏地阿拉伯是石油大國，儲量居全球第二；中南美洲的委內瑞拉儲量世界第一；北美主要產油國是加拿大和美國，亞歐大陸、非洲和亞太地區儲量相對較少。這種分佈不均影響國際局勢，中東因石油成全球焦點，地緣政治複雜。石油輸出國組織（OPEC）在國際石油市場影響力大，成員國協調產量政策影響全球石油價格與供應格局。許多國家為保障能源安全進行能源外交，影響國際關係走向。

價格影響因素

供需關係為直接因素，全球經濟成長強勁時石油需求增加，推動油價上漲，經濟衰退則需求減少、油價下跌；主要產油國產量調整也影響油價，如 OPEC 減產或增產會使油價隨之漲跌。

地緣政治局勢是關鍵因素，區域衝突等會導致石油生產和運輸受阻，引發油價波動，像 2022 年俄烏衝突就使國際油價大幅飆升。

此外，宏觀經濟環境、石油庫存水準、美元匯率、新能源技術發展等也影響油價，如高通膨、利率政策調整、美元匯率變動、石油庫存增減都會對油價產生作用，新能源技術發展長期來看會對石油價格形成壓力。

1973 年的石油危機標誌著全球能源格局的重要轉捩點。 它揭示了嚴重依賴石油作為主要能源的脆弱性。 這場危機導致油價暴漲，從 1973 年到 1974 年，油價幾乎翻了兩番，嚴重影響了全球經濟，尤其是美國的經濟。

這一事件促使各國將能源組合多樣化，大量投資於太陽能和風能等替代能源，促進了綠色能源技術的發展。

天然氣

在全球能源轉型背景下，天然氣作為相對清潔的化石能源愈發重要。與煤炭、石油相比，其燃燒產生污染物少，是能源低碳化及應對氣候變遷的重要選擇。在發電領域，天然氣發電有效率、彈性、清潔，效率高，能快速回應電力需求變化，保障供電穩定，且污染物排放量遠低於煤炭發電。

價格影響因素

季節需求變動，冬季北方居民暖氣需求大增，推動天然氣價格上漲，如嚴寒冬季俄羅斯增加對歐洲出口時，歐洲天然氣價格會波動。

供應格局改變也影響價格，全球天然氣資源分佈不均，集中在俄羅斯等國，其產量、出口政策及運輸管道狀況影響國際供應。例如俄烏衝突使歐洲與俄羅斯天然氣供應緊張，歐洲尋求進口 LNG，改變全球 LNG 市場供需關係，影響天然氣價格。

此外，天然氣儲存設施容量和庫存水準也影響價格，庫存低時價格往往上漲。

黃金

貴金屬，尤其是黃金，在全球經濟中發揮重要作用，並受到各種投資策略和消費習慣的影響。黃金同時是投資人資產配置中不可或缺的一部分。其價值相對穩定，與其他資產類別，如股票、債券等的相關性較低，這使得黃金成為有效的風險分散工具。當金融市場出現劇烈波動時，黃金往往能夠發揮避險作用，為投資人的資產提供一定的保障。在 2008 年全球金融危機期間，股票市場大幅下跌，許多投資者的資產遭受重創，而黃金價格卻逆勢上漲，為持有黃金的投資者減少了損失。 在過去十年中，黃金價格上漲了兩倍半以上，儘管這種成長並不總是遵循傳統的市場模式。 各國央行越來越多地購買黃金以分散現金儲備，而散戶投資者則透過各種投資工具尋求接觸黃金。

價格影響因素

全球經濟情勢為關鍵影響因素之一，當經濟呈現強勁成長態勢時，投資人往往傾向配置高風險高報酬資產，在此情形下，黃金需求隨之減少，其價格可能出現下行；而當經濟成長趨緩或面臨不確定性時，投資人通常會尋求避險資產，黃金作為傳統避險工具，其買入量增加，而推動價格上揚進而下跌。

貨幣政策同樣對黃金價格產生顯著影響，在央行實施寬鬆貨幣政策期間，貨幣貶值預期增強，黃金因其保值特性吸引力上升，價格隨之攀升；當貨幣政策趨於緊縮時，貨幣價值提升，黃金需求相應減少，價格則會下行。

此外，地緣政治局勢的不穩定亦是推動黃金價格上漲的重要因素，戰爭、政治衝突等事件易引發市場恐慌情緒，投資者出於避險需求買入黃金，例如，在中東地區衝突頻發時期，黃金價格通常會出現較為明顯的上漲。

小麥

小麥是世界種植範圍最廣的糧食作物之一，遍佈全球各大洲。在北半球，從俄羅斯西伯利亞平原到印度恆河平原，從美國中西部大平原到中國華北和長江中下游平原，都有大片小麥田。俄羅斯是重要小麥出口國，主要產區在伏爾加河流域和西西伯利亞平原。美國小麥種植集中在堪薩斯州、北達科他州等中西部地區。

價格影響因素

小麥價格在很大程度上受供應方因素的影響，特別是原油價格的波動，而原油價格的波動與作物價格變異性的增加有關。 石油價格上漲會影響生產投入的成本和生質燃料市場，進而影響整個農產品價格。

同時氣候條件是關鍵因素之一，乾旱、洪澇等自然災害會緻小麥減產，引發價格上漲，如 2010 年俄羅斯受災，全球小麥價格短期內攀升。

政策因素。政府的農業補貼、進出口、糧食儲備等政策，會影響小麥市場供給與價格。全球糧食需求變化同樣影響小麥價格，人口成長、生活水準提高、飲食結構變化以及生物能源發展，都增加了小麥需求，加劇供需緊張，推動價格上漲。

咖啡

咖啡產地遍佈全球熱帶和亞熱帶地區，不同產地風味、品質獨特。

主要有阿拉比卡、羅巴斯塔和利比里卡三大品種。阿拉比卡口感細膩、香氣濃鬱，是高品質咖啡首選原料，產量約佔全球總產量 60%，主產於哥倫比亞、巴西等國。羅巴斯塔咖啡因含量高、苦味重，多用於即溶和混合咖啡，產量約佔全球總產量 35% ，越南是其最大生產國。利比里卡產量少、風味獨特，但種植難，市佔率小。

價格影響因素

咖啡豆產量變化是直接因素，咖啡樹對生長環境敏感，氣候條件如乾旱、洪澇、病蟲害等會影響產量。 2019 年巴西遭遇嚴重乾旱和霜凍災害，咖啡豆產量大幅下降，致使國際咖啡市場價格上漲。

消費市場變化也對咖啡價格影響重大。全球咖啡文化普及、人們生活水準提高，咖啡需求增加，尤其在新興市場國家，咖啡消費市場成長迅速。消費者對咖啡品質和風味要求漸高，優質咖啡豆價格也相對較高。此外，咖啡市場競爭格局、品牌行銷、消費者偏好變動等，都會影響咖啡市場需求與價格。

在全球經濟整合的背景下，大宗商品市場的波動具有強烈的傳導性和連動性。一個地區或一種大宗商品市場的變化，往往會引發全球其他大宗商品市場的連鎖反應。中東地區的石油供應中斷，會導致國際油價上漲，進而引發全球能源市場的波動，影響天然氣、煤炭等其他能源產品的價格。石油價格的上漲也會帶動化工產品價格上升，對塑膠、橡膠等原料市場產生影響。而農產品市場也會受到能源價格波動的影響，因為農業生產中的化學肥料、農藥等投入品與能源價格密切相關。