分析

大市經過連跌三天後，昨日稍見技術性回升，但由於交投持續偏疏，故在動力不足之下，大市暫衹屬急跌後之小許後抽而已，恆指昨早市先高開184點至19884點，但由於交投偏疏，故大市一直拉据於19802至19953點之間，從形勢上看，昨日大市之跌勢雖稍見喘定，但卻未能完全擺脫反覆不明之趨勢，從技術上看，恆指即使能稍重越20天線（約在19730點左近），但衹代表大市暫己擺脫欲試低之弱態而已。

12月17日，港股持續反覆回軟下探的行情走勢，總體謹慎觀望的氛圍未能散去，市場仍在等候政策面消息的推動，而美聯儲即將舉行議息會議，相信都是市場的關注點。恒指走了一波三連跌，再跌了有90多點以19700點水平來收盤，連續第二日處於19800點的短期好淡分水線以下，正如我們指出，要注意弱勢盤面有再次浮現的機會，後市有繼續震盪下探的傾向，而前一級浪底19054點(11月26日的盤中低位)，是恒指的中短期重要技術圖表支持位，可以多加留意注視。

周二恆指低開，初段回軟，至 9:50 跌至 19620.03點的全日低位後，然後在 19650 至19800水平波動。午後指數在約13:25後急抽高，至 13:33 升至 19930.83的全日高位後再反覆回軟，軟至19750左右水平爭持，全日波幅 310.2點。恆指收報 19700.48點，跌 95.01點或0.48%，成交金額1319.89億元。國指及恆科指分別跌 0.38%及0.58%；三項指數都下跌，以恆科指走勢相對較差。恆科指共24隻成份股下跌，6隻上升，其中閱文(0772)跌7.601%，是最大跌幅恆科指成份股。

大市昨先跌後回穩，恆指昨早市先低開117點至19678點，其後在零碎沽壓滲著湧現下再進一步跌至19620點方漸見喘定，由於低位沽壓漸消，加上維穩買盤開始續見湧現，故大市卒在緩步中回升至19930點方漸受規限。

12月16日，港股持續下跌整理的行情走勢，市場總體謹慎觀望態度有再次轉濃跡象，要注意警惕短期市況有出現反覆回軟下探的機會。一方面，在上周政治局會議、中央經濟工作會議召開完了之後，市場擔心有進入短期政策空窗期的可能，而在缺乏政策面消息的推動下，港股的短期動力也將會有所放緩下降。

內地公布「三頭馬車」經濟數據，11月零售銷售增長3%，遜於預期的4.6%；固定投資增長3.3%，也遜於預期的3.5%；工業生產增長5.4%，合乎預期。國家統計局發言人付凌暉表示，11月份消費回升勢頭沒有改變，下階段要實施更積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，從全年的情况來看，今年經濟與社會發展目標可望順利實現。青年勞動力調查失業率正在下降。

大市承接上週五之跌勢，昨日再進一步急回，恆措昨早市先輕微低開24點至19947點，其後曾略為回升至20049點，但由於買盤不繼，加上零碎沽壓不斷滲著湧現，故整個大市卒開始掉頭回落，而恆措亦一度急跌至19726點方漸見喘定。

12月13日，港股繼續來回上下拉扯的行情格局，在政治局會議和中央經濟工作會議開完了之後，市場有進入短期政策空窗期的機會，加上美元有再現強勢的跡象，相信都是令到港股在周內拉升過後又再出現回落的消息因素。

上周五恆指低開，開市水平為全日高位，之後指數反覆回軟，至約10時後軟至 20100水平爭持。指數在午後一度轉差，跌至近20000點後反彈，彈至 20100水平再牛皮。不過，指數在約14:20後反覆回軟，至 15:56 跌至 19927.27點的全日低位後略反彈，全日波幅 310.94點。恆指收報 19971.24點，跌 425.81點或2.09%，成交金額 1584.77億元。國指及恆科指分別跌 2.36%及2.63%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

大市己身處12月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由3日之低位19386點升至10日之高位21070點，即在短短6個交易日內，恆指己急升1684點，由於升勢略偏促，故大市於高台稍見回吐，期間恆指亦不斷反覆穿梭於50天線（約在20271點左近）之間，但有一點需指出，衹要恆指能持續緊扣著50天線，即不用擔心大市會有明顯逆轉，衹是在動力不足之下，大市暫仍缺一股欲上衝之動力。

12月12日，港股回吐整理了兩日後出現回升，總體上仍處於我們指出的階段性穩好運行狀態，內需消費股領漲，政治局會議發出的積極信號持續對市場產生作用，而人行表示人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定，也舒緩了市場近期對於人民幣貶值的過份擔憂。

周四恆指高開，初段在20120至20250水平整固，至11時後隨A股抽高，在 13:01 升至 20546.44點的全日高位後，轉勢在20380至20540水平波動，至尾市略回軟，全日波幅 424.67點。恆指收報 20397.05點，升242點或1.2%，成交金額 1577.54億元。國指及恆科指分別升 1.53%及1.53%；三頂指數都向好，以恆指走勢相對較差。

大市昨在維穩買盤支持下明顯回升，恆指昨早市先輕微高開58點至20213點，其後曾略為拉据至20121點，但由於沽壓並不明顯，加上維穩買盤開始主動，故整個大市卒在緩步中升至20546點方漸受規限，即是說，恆指又再度輕越50天線（約在20313點左近），單從技術上看，由於此刻大市又再企於各組平均移動線之上。

熙熙攘攘，皆為利往，近五年已有83家港股上市公司私有化下市，港股私有化浪潮迭起，而其中的「埋伏套利者」獲利頗豐。

12月11日，港股繼續近日衝高後的回吐整理行情，但實質沽壓暫未見加劇，在市場對政策預期憧憬未失的情況下，相信港股仍可保持階段性穩好的運行狀態，而短期走勢上，19800點依然可以看作為恒指目前的好淡分水線。恒指走了一波兩連跌，再跌了有150多點以20100點水平來收盤，而大市成交量錄得有1400多億元，比對過去兩日逾2000億元的成交，出現了明顯的回降，似乎資金在現水平追高的意欲積極性不大，畢竟港股目前已回升至20000點以上，處於一個月以來的最高位置水平。

恆指呈2連陽，以近「陀螺」收市，失守50 SMA (約 20373)，並返回保歷加通道之內。MACD牛差收窄；全日上升股份 908隻，下跌821隻，整體市況略偏好，並優於大市。

大市承接前日之跌勢，昨日仍續見反覆，恆指昨早市先高開93點至20404點，其後曾再稍升至20481點，但由於買盤不繼，加上零碎沽壓又再滲著湧現，故大市卒開始掉頭回落，而恆指亦反覆跌至20100點方漸見喘定，但由於買盤保守，故大市衹能稍作技術性喘定。

12月10日，在短期急升幅度已多的情況下，港股出現高開後回吐的行情走勢，短線資金趁高先行獲利的操作來得相對明顯，但相信在近日重燃起對政策預期的信心未失，情況將有助市場保持穩好的狀態，而早前傳出的中央經濟工作會議也即將召開，估計會是市場接下來的關注點。

在中共中央政治局會議提到將貨幣政策立場轉為「適度寬鬆」，是2011年以來首次。在政策改變方向的憧憬下，恆指高開近逾600點，但在獲利回吐的操作下，最終倒跌收市。

大市昨先大幅高開後放緩，恆指昨早市先高開655點至21070點，其後由於買盤不繼，加上伺高回吐之沽壓亦逐漸湧現，故大市卒開始反覆回落至20308點方漸見喘定，並開始進入拉据之中，經過昨天早市之大幅高開，本月大市在先低後高之形態主導下，月內之波幅己擴闊至1684點，論波幅該己不算小，或己可滿足月內之所需。