日幣套利崩潰！人民幣套利交易崛起？花旗和高盛：建議做空人民幣

TradingKey - 隨著日幣匯率飆升，廣受歡迎的日幣套利交易一蹶不振，而人民幣套利交易依然興旺。花旗、高盛和野村均建議做空人民幣。

近期，隨著日本央行升息提振了日幣匯率，投資人紛紛平倉套利交易（即借日幣投資其他資產）。

加拿大皇家銀行表示，隨著中國央行保持寬鬆的貨幣政策，借入人民幣購買高收益資產的交易將更具彈性。

「做空人民幣兌一籃子新興市場貨幣仍是明智之舉，因為在央行試圖放鬆政策時讓人民幣升值是自相矛盾的。」加拿大皇家銀行駐新加坡亞洲貨幣策略主管Alvin T. Tan表示。

「中國經濟陷入困境，人們普遍預計中國人民銀行將在未來幾個月進一步放鬆政策，事實上也已發出信號。」

許多金融公司告訴客戶，借入人民幣將繼續是一種有利可圖的套利頭寸融資方式。

花旗集團最近建議投資者在選擇權市場上押注墨西哥比索和巴西雷亞爾兌人民幣/日幣。高盛集團和野村控股等公司也建議投資者做空人民幣兌一籃子貿易加權貨幣。

麥格理集團數據顯示，人民幣套利交易與日幣套利交易不同，因為它主要涉及出口商和跨國公司，而不是投機者。

由於當局限制外匯的流入和流出以協助控制經濟，因此人民幣並非完全可兌換。這自然會限制人民幣套利交易的規模。

「離岸人民幣流動性持續充裕，可能會讓市場參與者難以抗拒在市場波動減弱時重新參與套利交易。 」紐約銀行駐香港的資深亞太市場策略師Wee Khoon Chong表示。

「儘管如此，人民幣套利交易的總規模可能有限，因為中國人民銀行擁有足夠的工具來防止其認為的過度投機部位累積。 」