【路透分析】特朗普關稅對新興亞洲來說是"雙輸"

本文作者Jamie McGeever為路透專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透佛羅里達州奧蘭多2月11日 - 美國總統特朗普熱衷於關稅和大數字，因此，其貿易戰首要目標瞄準那些以美元計與美國貿易順差最大的經濟體，也就不足為奇了。

但是，如果以占貿易夥伴經濟產出的比重來衡量與美國的雙邊逆差，或以正迅速擴大的逆差來衡量，那麼最需要擔心的就是東亞的新興經濟體。

相對於經濟規模而言，這其中許多經濟體對美國都擁有巨額的貿易順差，而且自特朗普八年前首次推行其"美國優先"保護主義以來，這些鴻溝大幅擴大。如果華盛頓對輸美商品徵收重稅，這些經濟體的經濟增長、國內投資和本地市場都將面臨風險。

更糟的是，由於自2017年以來它們與中國的貿易關係日益密切，這些國家還可能因美中貿易戰而遭受重大的連帶損害。

新興亞洲可能面臨"雙輸"的局面。

**“中國加一”戰略**

在與美國雙邊商品貿易逆差最大的15個經濟體中，有九個在亞洲。

這在一定程度上是"中國加一"戰略的結果。"中國加一"戰略是指美國企業在與中國經濟關係密切的國家、而非中國本土進行投資。自特朗普第一任期和疫情以來，這種趨勢明顯增強。

近年來，新興亞洲經濟體對美出口占其總出口額的比重從11%大幅上升至18%。

同時，這些經濟體與中國的貿易聯繫也不斷加強；根據摩根大通經濟學家，目前新興亞洲經濟體總出口的45%都銷往美國和中國。

以占國內生產總值(GDP)的比重而言，韓國對美國的貿易順差是中國的兩倍多，台灣對美順差占GDP的比重則接近10%。

特別容易受到影響的兩個國家是泰國和越南。根據花旗的經濟學家，自2017年以來，泰國對美國的貿易差額擴大了343%，而越南則擴大了222%。

事實上，如果把歐盟國家合為一個集團來看，泰國目前已是美國第五大貿易順差國，超過了日本或韓國。鑒於2017年泰國對美國的順差僅排在第13位，這一點就顯得尤為引人注目。

與此同時，越南與美國和中國的貿易在過去十年都出現爆炸性增長，這標誌著隨著中美關係的惡化，全球貿易流動發生更深層的轉變。目前，越南近30%的出口流向美國，17%流向中國，分別約占其GDP的25%和14%。

雖然泰國和越南在全球貿易中擁有超級的地位，但兩國的經濟實力都不足以對美國即將徵收的關稅進行有效的反擊。而且，如果美中貿易戰真正白熱化，這兩國還將面臨更多風險，因為它們近年來都受益於巨大的中國投資流。

**“美國加一”戰略**

事實上，儘管美國的政策發生變化，中國仍能通過採取自己的戰略（即所謂"美加一"）保持其全球市場份額。根據摩根士丹利的經濟學家，中國對新興市場的出口從2000年佔總出口的16%增長近兩倍到2023年的44%，而對美國的出口比重則從21%降至16%。

摩根士丹利的Jitania Kandhari上周寫道，"貿易規則正在改寫，但有一點始終不變：以中國為首的亞洲仍然是貿易重心。"

這或許是事實，但在可能演變為全球貿易戰的初期，發號施令的仍然是美國。不幸的是，新興亞洲可能會發現自己與多方都關係密切。

(完)