英國央行降息鷹鴿難辨，英鎊兌美元和歐元匯率怎麼走？
TradingKey - 在2月貨幣政策會議上，英國央行如市場預期降息25個基點，但警告2025年通膨強勁反彈，並下調了經濟增長預期，市場對這次重啟降息是鷹是鴿各執一詞。
2月6日週四，英國央行宣佈，將基準利率下調25個基點至4.5%，為2023年6月以來的最低，符合預期。這是英國央行本輪降息週期的第三次降息，上一次降息發生在去年11月。
【英國央行政策利率走勢圖，來源：Trading Economics】
展望今年的經濟情況，英國央行大幅調升通膨預期、大幅調降經濟增速。
該行預計，今年第三季通膨率將反彈至3.7%左右，遠超此前預估的2.8%，並預測要到2027年才能回落至2%的目標；今年經濟增速預期砍半至0.75%。
鷹派降息還是鴿派降息？
從投票結果上看，這似乎偏向鴿派降息：7名委員讚成降息25基點，2名委員支持降息50基點。更大幅度的降息主要是出於經濟增長放緩的擔憂。
Investec首席經濟學家Philip Shaw表示，總體上，這是一份鴿派的會議聲明；預計今年將進一步降息三次，每次25基點，直至利率將至3.75%。
畢馬威經濟學家指出，能源價格上漲推動英國央行上調通膨預期，而經濟活動疲軟驅動他們降低經濟增長預測。從會議聲明的語氣看，所有委員都傾向於寬鬆，但由於即將到來的稅收上調和工資提高，國內不確定性仍然存在。
英國央行行長貝利表示，這次能夠再次降息，對許多人而言都是好消息，他們將採取「漸進、謹慎的方式」進一步降低利率。
值得註意的是，這比去年12月的措辭多了「謹慎」的說法。
決議公佈後，市場加大了英國央行今年的降息押註，預計還有三次降息。
TradingKey分析師Jason Tang預計，在經濟疲軟和通膨逐步下降的背景下，到2025年底，英國央行將進一步降息100至125個基點。
而摩根大通表示，市場對降息信心很高，但這並非沒有風險。
該行指出，降息在短期內可能會受到歡迎，但如果現在不抑制通膨，最終將付出更高的代價。
英鎊匯率怎麼走？
英鎊兌美元（GBP/USD）匯率在決議後一度下跌約1%，隨後回升，現報1.2434；英鎊兌歐元（GBP/EUR）匯率同樣先貶後升，現報1.1976。
Tang表示，英國央行的大幅降息疊加聯準會降息進程的延緩，將加劇美英利差，預計英鎊兌美元進一步走弱。
此外，英國經濟在增長韌性方面明顯遜色於美國，而英國政府也缺乏類似川普政府的減稅刺激計劃。這些因素共同施壓英鎊兌美元的走勢。
而與此不同的是，英國面臨政治風險、經濟停滯以及美國關稅威脅均小於歐元區，這些因素可能促使英鎊對歐元走強。
綜合來看，我們認為英鎊將在美元和歐元之間維持一種平衡：兌美元走弱、兌歐元走強。
