TradingKey - 美国关税政策的不确定性以及经济数据不佳，引发市场对经济放缓和通胀顽固的担忧。近期美国股市大幅震荡，标普 500 指数先涨后跌，投资者担心特朗普的关税计划会引发通胀和全球贸易战，导致避险资金流入黄金市场，助推国际金价连续上涨。同时，美元指数的波动也会影响大宗商品的价格，因为大宗商品多以美元计价。对于大宗商品投资者和企业来说，需要密切关注美国经济政策和数据的变化，以提前调整投资策略和风险管理措施，应对可能出现的市场波动。风险管理策略旨在最大程度地缩减潜在损失，并同时最大化利用市场机遇。鉴于商品市场固有的高度波动性，交易者与投资者必须采取全面的方法来确保其投资免受不利价格波动的侵害。

什么是止损单？

止损单是金融交易中常用的风险管理工具。它是投资者预设的交易指令，当商品价格达到或突破设定的止损价格时，指令自动触发，投资者按市价或预设价格平仓，以限制投资损失扩大。

设置止损单的方法与技巧

设置止损单时投资者需综合多方面因素确保其有效性。

一是结合市场波动性确定止损幅度，如黄金市场波动高，止损幅度可宽些；农产品市场波动低，止损幅度可收窄。

二是考虑个人风险承受能力，风险承受能力低的投资者倾向设严格止损单，如保守型投资者交易大豆期货依可承受损失算止损价；风险承受能力高的投资者可设相对宽松止损范围。

三是借助技术分析工具，支撑位和阻力位是常用参考指标，买入大宗商品时可将止损价设关键支撑位下方，如铜期货依支撑位设止损价，移动平均线、布林带等技术指标也可用于确定止损点 。

头寸大小对风险敞口的影响如何？

头寸大小，简单来说，就是投资者在大宗商品市场中持有合约或资产的数量规模，它在投资活动中起着举足轻重的作用，与风险敞口之间存在着紧密且直接的关联。可以决定投资者市场资金投入量与潜在盈亏规模。

当建立较大头寸，行情有利时盈利会放大。然而，一旦市场走势与预期相悖，损失也会相应大幅增加。这种大幅盈亏波动增大投资者风险敞口，使投资组合面临更高不确定性和风险。

较小头寸虽能在市场不利变动时限制损失规模，但也会限制潜在盈利空间。如投资者在铜期货市场买入 10 手合约，铜价上涨时盈利远低于持有 100 手头寸的投资者，市场下跌时损失虽小，但因投入资金有限，投资回报率可能无法充分实现资产增值。

所以，投资者确定头寸大小时，需在风险和收益间谨慎权衡，避免头寸过大暴露风险或过小错失盈利机会。

根据风险承受能力确定头寸大小

准确评估自身风险承受能力是投资者在大宗商品市场确定合理头寸大小的首要前提。风险承受能力受财务状况、投资目标、投资经验及心理承受能力等因素影响。

• 财务状况好的投资者风险承受能力相对较高，可适当增大头寸规模，反之则应保守控制头寸。
• 追求长期稳健增值的投资者风险承受能力低，宜选小头寸；短期投机目的的投资者愿担高风险，可适当扩大头寸。
• 投资经验丰富者风险承受能力较高，新手则应从小头寸交易积累经验。
• 心理承受能力弱的投资者要控制头寸在可承受范围。实际操作中，投资者可用量化方法确定头寸大小，如固定比例法，设定每次交易风险资金占总资金的固定比例，以此控制每笔交易风险。

分散投资是大宗商品风险管理的另一项重要策略，即在不同的商品领域（如能源、农业和金属）分散投资，以减少单一资产价格波动带来的风险。

同时分散投资也可细化到同一商品的不同合约月份。比如铜期货，不同月份合约价格走势受市场预期、库存变化等因素影响会有差异。投资者可同时持有不同月份铜期货合约，避免过度集中于某一合约的风险。这种多样化投资方式，能让投资者在不同市场环境下，通过投资品种相互平衡补充，降低投资组合整体风险，提高投资稳健性。

对冲是一种广泛使用的风险管理策略，涉及采取抵消头寸来防范价格波动带来的潜在损失。

投资者经常利用期权、期货合约和商品互换等衍生品来实施对冲策略。