特朗普考慮對華關稅分級方案；降息預期升溫！美股連續上攻，納指三日累漲超8%

1. 特朗普考慮對華關稅分級方案
2. 降息預期升溫！美股連續上攻，納指三日累漲超8%
3. 英特爾盤後跌近5%，二季度營收指引欠佳，下調全年資本開支目標
4. 谷歌盤後漲近5%，AlphabetQ1營收和利潤超預期
5. 中國平安增加臨時提案，擬發行不超500億元人民幣債券融資工具

熱點要聞

特朗普考慮對華關稅分級方案

美方高級官員透露，特朗普政府正考慮多種方案。第一種方案，對中國商品徵收的關稅稅率可能降至大約50%-65%。第二種方案則被稱爲“分級方案”，美方將把進口自中國的商品分爲所謂“對美國國家安全不構成威脅”和所謂“對美國國家利益具有戰略意義”的商品。美媒稱，在“分級方案”裏，美方將對前一類商品徵收35%的關稅，對第二類商品的關稅稅率至少爲100%。白宮新聞祕書萊維特稱，特朗普在對華關稅問題上的立場“沒有軟化”。

美聯儲官員：若特朗普高額關稅致失業率飆升 將支持降息

美國聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒當日警告稱，美國總統特朗普引發的貿易戰可能很快會導致失業率上升。據悉，因爲其他國家對美國商品徵收報復性關稅，美國目前的就業形勢已面臨風險。若外國客戶減少訂單，美國一些依賴出口的行業可能被迫裁員。沃勒表示，若關稅維持現狀，7月之前將不會對美國經濟造成顯著影響。如果特朗普政府恢復激進的關稅水平，企業可能會開始裁員，如果失業率大幅上升，他將支持降息。沃勒強調，一旦勞動力市場出現嚴重惡化，他預計很快會有更多降息。

橋水基金警告：特朗普政策或引發經濟衰退，全球資本正撤離美國資產

全球最大對沖基金橋水發佈報告警告，特朗普政府的“現代重商主義”政策轉向可能引發經濟衰退，並導致國際資本加速逃離美國市場。該機構預警稱，美國衰退概率上升，特朗普關稅政策引發的經濟放緩“極可能惡化爲衰退”。橋水基金指出貿易戰正在反噬美國，所謂“暫緩徵收”未能緩解貿易緊張局勢，反而導致資本流動逆轉——美國資產高度依賴的外資流入出現斷流風險，這使得過去十年“美強他弱”的資產配置邏輯面臨重構。橋水指出當前投資組合正暴露於四大風險之下：經濟增長失速、美聯儲政策工具失效、股票持續表現不佳、美國資產相對全球市場落後。

藍佛安：關稅戰、貿易戰進一步影響經濟金融穩定

4月23日至24日，二十國集團（G20）主席國南非在美國華盛頓舉行今年第二次G20財長和央行行長會議。會議主要就全球宏觀經濟形勢和金融穩定、國際金融架構以及促進非洲增長和發展等議題進行了討論。財政部部長藍佛安出席會議併發言，副部長廖岷陪同參會。藍佛安表示，當前世界經濟增長動能不足，關稅戰、貿易戰進一步影響經濟金融穩定。中方堅定維護以世界貿易組織爲核心的多邊貿易體制，主張通過平等對話協商解決貿易和關稅爭議，也將堅定維護自身正當權益。

隔夜美股

沃勒等美聯儲高官講話令市場的降息預期升溫，美國股債齊漲。美股連續上攻，納指三日累漲超8%；道指漲1.23%，標普500指數漲2.03%。明星科技股普漲，特斯拉、亞馬遜、微軟漲超3%，谷歌、Meta漲逾2%，蘋果漲近2%。

半導體板塊漲幅居前，美光科技、博通漲逾6%，英特爾、AMD漲超4%，英偉達漲逾3%。熱門中概股多數上漲，小馬智行漲37%，房多多漲10.8%，蔚來、新東方、小米ADR、拼多多、B站、百度網易漲6.2%-2.1%，阿里漲0.2%，理想跌0.8%，京東跌3.3%。

英特爾盤後跌近5%，二季度營收指引欠佳，下調全年資本開支目標

英特爾盤後跌近5%。英特爾一季度調整後EPS爲0.13美元，分析師預期0.0074美元。一季度營收126.7億美元，預期123.1億美元。一季度數據中心和AI營收41.3億美元，分析師預期29.6億美元。一季度客戶計算營收76.3億美元，分析師預期69.3億美元。一季度英特爾代工（Intel Foundry）營收46.7億美元，分析師預期43億美元。一季度調整後運營利潤率5.4%。將精簡組織架構，消除（若干）管理層。至3月29日，公司員工總數10.26萬，2024年12月爲10.89萬。一季報沒有考慮重組計提因素。

預計二季度營收112億-124億美元，分析師預期128.8億美元。業績指引體現出消費者開支和投資顧慮。2025年總體資本開支目標將從200億美元下調至180億美元，全年調整後運營資本開支目標砍掉大約170億美元，預計全年淨資本開支大約80億-110億美元。

谷歌盤後漲近5%，AlphabetQ1營收和利潤超預期

谷歌盤後漲近5%。谷歌母公司Alphabet一季度EPS爲2.81美元，分析師預期2.01美元。一季度營收902.3億美元，分析師預期891億美元。一季度稅後（ex-tac）營收764.9億美元，分析師預期754億美元。一季度谷歌公司廣告營收668.9億美元，分析師預期663.9億美元。一季度谷歌雲營收122.6億美元，分析師預期123.2億美元。一季度YouTube廣告營收89.3億美元，分析師預期89.4億美元。一季度運營利潤306.1億美元，分析師預期288.6億美元。一季度付費訂閱用戶數超過2.7億。追加700億美元股票回購，（季度）股票現金分紅將提高5%至0.21美元。

美銀：因關稅衝擊及延遲推出Siri AI版本，下調蘋果目標價至240美元

美銀在蘋果於5月1日公佈第二財季業績前，將其目標價從250美元下調至240美元。美銀分析師Wamsi Mohan稱，因爲關稅令供應鏈更復雜導致更高成本，以及蘋果推出Siri AI版本的延遲，進一步下調收入預期，現時預測蘋果全年每股收益爲7.25美元，營收爲4120億美元。他稱，更新後的收入預測已納入消費者將湧向蘋果商店購物，以避開即將生效的關稅的假設，但長期而言，該趨勢將會減弱。

Meta確認虛擬現實業務裁員

Meta公司發言人週四向媒體確認，負責開發虛擬現實、增強現實及相關可穿戴設備的Reality Labs正在經歷裁員，影響該部門的Oculus Studios軟件開發團隊。

波音證實：中國已停止接收新飛機

波音公司首席執行官凱利·奧特伯格證實，由於中美“貿易戰”，中國已停止接受新飛機。奧特伯格表示，波音計劃在2025年向中國交付約50架飛機，“由於關稅環境”，中國客戶已經“停止接收飛機交付”。

一季度特斯拉在歐洲銷量暴跌45%

歐洲汽車製造商協會發布的數據顯示，一季度，美國電動汽車製造商特斯拉在歐洲的新車銷量同比下降了45%。數據顯示，今年一季度，特斯拉在歐盟市場的新車註冊量約3.6萬輛，低於去年同期的約6.6萬輛，市場佔有率爲1.3%。其中，特斯拉今年3月新車註冊量約1.8萬輛，同比下降36%。

港股機會

京東外賣宣佈：日單量突破1000萬單

4月24日，據京東黑板報消息，京東外賣日單量已突破1000萬單，覆蓋166個城市。此前，4月15日，京東外賣宣佈日單量突破500萬單。

中國平安：2024年年度股東會增加臨時提案 擬發行不超500億元人民幣債券融資工具

中國平安(601318.SH)公告稱，單獨持有本公司2.52%股份的股東商發控股有限公司在2025年4月24日提出臨時提案並書面提交股東會召集人，爲了滿足公司長期穩定發展的需求，優化資本結構，調整公司債務結構，降低財務融資成本，公司擬根據市場情況進行債務融資，在境內一次或分多次發行本金不超（含）500 億元人民幣債券融資工具，包括但不限於資本補充債券、金融債券、公司債券及其他監管機構許可發行的境內人民幣債券融資工具。

中國鋁業(02600.HK)：一季度營業收入約557.836億元，同比增長13.95%；淨利潤約35.38億元，同比增長58.78%。

中石化油服(01033.HK)：一季度營業收入178.5億元，同比減少3.7%；淨利潤2.18億元，同比增加23%。

新高教集團(02001.HK)：公佈截至2025年2月28日止中期業績，總收入同比增長11.4%至16.513億元，淨利潤同比增長8.6%至4.69億元。

高鑫零售(06808.HK)：預計截至2025年3月31日止年度稅後盈利大幅改善，同比扭虧爲盈公告稱，按照香港財務報告準則計算取得稅後盈利約人民幣3.5億元至人民幣4億元，上一年同期虧損16.68億元。主要受益於銷售收入穩中向好，同店銷售額保持正增長，降本增效成效顯著。

海普瑞(09989.HK)：一季度營業收入13.94億元，同比增長1.53%；淨利潤1.57億元，同比增長1%。

周大福(01929.HK)：一季度零售值同比下降11.6%。季內，內地直營店及加盟店的同店銷售分別同比下降13.2%及8.7%。

赤子城科技(09911.HK)：一季度社交業務平均月活達約3283.5萬，環比增長約3.4%；社交業務總收入預期約13.45億至13.95億元，同比增長約39.1%至44.3%。

五礦資源(01208.HK)：一季度銅總產量達約11.82萬噸，同比增長76%。

香港交易所(00388.HK)：斥資63億港元購置永久總部物業。

綠科科技國際(00195)：雷尼森項目一季度錫產量爲2432噸，環比下跌26.9%

滙豐控股(00005.HK)：斥資1661.55萬港元回購股份19.8萬股，回購價83.55-84港元。

友邦保險(01299.HK)：斥資2.79億港元回購500萬股，回購價55.25-56.70港元。

財經預告

港股財報

比亞迪股份、比亞迪電子、長城汽車、中國平安、中國電信、中國海外發展、中國神華、中國太保、兗礦能源、洛陽鉬業

美股財報

盤前：艾伯維公司、高露潔、斯倫貝謝