華爾街：英偉達黃仁勛演講沒有太大驚喜

然而，發佈會整體表現出色，霸主地位穩固。

Investing.com - Nvidia 年度人工智能開發者大會 GTC 2025 周二（18日）揭幕，創辦人兼行政總裁黃仁勳開場即指人工智能發展已到「關鍵時刻」。

會上，黃仁勳向在場數千人介紹 Nvidia（NASDAQ:NVDA）在人工智能領域的突破性進展。他預期，隨着各大雲端服務商對顯示卡（GPU）需求與日俱增，公司數據中心基建業務收入可望於 2028 年突破萬億美元大關。

黃仁勳在主題演講中首度披露新一代顯示卡架構發展藍圖：

Blackwell Ultra 晶片將於 2025 年下半年推出，接着是 2026 年底問世的 Vera Rubin AI 系統，2027 年則有 Rubin Ultra 上市，最後由 Feynman 架構於 2028 年承接。

談及人工智能的突飛猛進，黃仁勳表示，技術已從感知和電腦視覺，進化至生成式人工智能，再邁向現今能洞悉語境、作出有意義回應的人工智能智能体。

他指出：「人工智能現已能理解語境、明白問題、掌握要求，並自行生成答案，徹底革新了運算方式。」

黃仁勳強調，機械人技術將成為人工智能的新里程，特別是「實體人工智能」將能掌握摩擦力、因果關係等現實世界概念。

為推動這一領域發展，Nvidia 採用合成數據生成技術，讓人工智能從數碼模擬而非人工輸入的數據中學習。

據黃仁勳闡釋，Nvidia 的技術能讓人工智能通過系統化步驟學習解決問題。

因應這一發展，公司推出開源基礎模型 Isaac GR00T N1，專門支援人形機械人開發。該模型將配合升級版 Cosmos AI 系統，為機械人提供模擬訓練數據。

此外，黃仁勳還公布了多項重要消息，包括升級版 Cosmos AI 模型，以提升機械人模擬訓練效能；搭載 Blackwell Ultra 晶片的新款 DGX AI 電腦，方便開發者在桌面電腦運行大型模型；以及新一代網絡晶片 Spectrum-X、Quantum-X 和旨在加快人工智能運算的 Dynamo 軟件。

華爾街怎麼看黃仁勛的演講和GTC 2025？

隨着黃仁勳萬眾期待的主題演講落幕，華爾街各大行紛紛發表研究報告。以下總結五大投行的觀點：

Bernstein：「縱使會前市場已有諸多揣測，新品發布雖無太大驚喜，但整體表現依然出色。產品發展藍圖清晰穩健，而且公司在整個技術生態系統上與對手的實力差距持續拉大。管理層對數據中心業務前景保持樂觀，預期到 2028 年相關資本開支將突破萬億美元，公司更有望在其中佔據更大份額。目前 NVIDIA 的市場領導地位依然穩固，未見任何動搖跡象。」

富國銀行：「儘管大部分公布都在意料之中，但 NVIDIA 再度展現了其在全方位技術平台創新的實力，足證其無出其右的行業地位。」

Jefferies：「公司各領域創新的速度令人讚嘆，與競爭對手的技術鴻溝似乎越拉越大。不過根據最新產品規劃，2026 年推出的 Rubin 僅屬小型升級，要到 2027 年的 Rubin Ultra 才會有重大技術躍進。我們固然希望看到更多關於市場規模擴張及成本優勢的實證，但 NVIDIA 在軟硬件以至各專項領域的技術實力和規模優勢確已無可置疑。」

Macquarie：「我們看好 GB300 帶來的商機，料廣達、鴻海（TW:2317）和緯創等代工廠將成最大贏家。元件製造商方面，建議留意奇鋐、雙鴻、台達及鉅鋐。長線而言，我們同樣看好台積電和精測等 CoWoS 相關企業，預期它們將受惠於運算效能提升及先進封裝設備需求增長。另外，聯發科亦從 DGX Spark 產品預售中得益。」

Raymond James：「以往，夥伴企業均能借助與 NVIDIA 的合作關係而備受市場追捧，但相關股票恐難重現去年 GTC 大會後的升浪。」