【港股分析】葉尚志：公司業績表現   是接下來關注點

2月20日，港股在本周初上摸到了23000點水平後，隨著大市成交量出現回降，加上AI相關焦點股陸續發放業績，估計港股有機會進入急升後的整固行情，市場有從亢奮往理性回歸的情況出現。恒指跌了有接近370點，以接近22600點來收盤，是農曆新年假期後、DeepSeek引發AI大浪潮後出現的首次兩連跌，要注意市場上的獲利回吐壓力有出現增加的傾向。另一方面，大市成交量也從周初的4000億元水平，逐步回降至現時的3000億元以下，資金早前跑步進場的情況也有出現慢下來的跡象。走勢上，恒指的初部支撐仍見於21700點，守穩其上，總體穩好狀態仍可望保持，但是在已連升五周、累升了有逾3500點後，相信回吐回整壓力也將會有所增加，市場有逐步進入驗證期的階段，而公司業績的表現如何，估計將會是接下來的關注重點之一。

港股出現低開低走，恒指在盤中曾一度下跌508點低見22436點，近期持續急升並且出現嚴重技術超買的AI概念股下挫，對市場氣氛構成了影響打擊，而值得注意的是，恒指維持了有十二個交易日、每日盤中低位出現逐步上移的運行格局出現了破壞，顯示短期上攻勢頭有所轉弱，市況有轉為整固調整來運行的機會。指數股表現分化，其中，美團-W(03690)下跌6.44％是跌幅第二大的恒指成份股，公司宣布預計在今年第二季開始，逐步為全職及穩定兼職外賣騎手繳納社保，市場憂慮新政策有影響公司業績表現的可能。另外，在月內最多曾累升達到有42％的聯想集團(00992)，在業績公布後轉升為跌，收盤時報11.78元下跌有6.35％，估計市場有趁消息兌現後先行回吐的操作。

恒指收盤報22577點，下跌367點或1.6％。國指收盤報8323點，下跌141點或1.66％。恒生科指收盤報5500點，下跌172點或3.03％。另外，港股主板成交量有2839億多元，沽空金額有390.1億元，沽空比例13.74％，而升跌股數比例是744：977。港股通轉為淨流出，在周四錄得有逾63億元的淨流出額度。

免責聲明：此報告所載的內容、資料及材料只提供給閣下作參考之用，閣下不應依賴報告中的任何內容作出任何投資決定。第一上海證券有限公司/第一上海期貨有限公司/其關聯公司或其雇員將不會對因使用此報告的任何內容或材料而引致的損失而負上任何責任