美聯儲需要什麼才能轉向鴿派？麥格理分析

Investing.com — 根據麥格理(Macquarie)分析師的觀點，美聯儲可能需要看到美國私人信貸市場不穩定的跡象，才會進入可能促使央行採取行動的「恐懼」狀態。

政策制定者最近表示，他們正在等待更清晰的經濟全局，特別是在美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)出台不穩定的關稅措施之後。

本月早些時候，特朗普對眾多國家實施了高額對等關稅，理由是這對糾正長期貿易不平衡和增加聯邦收入是必要的。然而，他後來宣布對大多數這些國家的高額關稅暫停90天，這似乎是對股市和債券市場深度動盪的回應。

白宮隨後暫停了對一系列科技相關產品的關稅，如智能手機和電腦，這些產品主要來自中國。特朗普還提出可能對汽車相關進口產品給予豁免。

儘管如此，對許多國家的10%普遍關稅仍然存在，以及對鋼鐵、鋁、汽車和汽車零部件等商品的貿易稅。

中國也被排除在特朗普的對等關稅延遲之外，這加劇了世界兩大經濟體之間的貿易爭端。總統對來自中國的進口商品徵收了145%的關稅，引發北京方面125%的報復性關稅。

同時，媒體報導暗示，針對電子產品、半導體和製藥產品的板塊特定關稅可能很快實施。商務部長霍華德·魯特尼克(Howard Lutnick)表示，對這些可能是未來關稅前兆的行業的調查可能會在「未來一兩個月內」結束。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)表示，在這種背景下，包括美聯儲在內，有很多「等待和觀望」的情況。

鮑威爾補充說，這種策略「在高度不確定的時期似乎是正確的做法」——這一聲明被解讀為美聯儲可能不會急於在關稅引發更廣泛經濟危機時降息，這種行動被許多投資者稱為「美聯儲保護」。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)本月早些時候表示，儘管關稅對美國經濟是一個重大衝擊，但他預計關稅對通脹的影響將是「暫時性的」。

在給客戶的一份報告中，由蒂埃里·威茲曼(Thierry Wizman)和加雷思·貝里(Gareth Berry)領導的麥格理策略師表示，如果出現更多私人信貸市場動盪的跡象，美聯儲可能會採取更加鴿派的政策立場。

「我們預計這些裂痕可能首先出現在高槓桿市場，如槓桿貸款市場，」他們寫道。

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