中國央行維持利率不變，分析師預計最快年底前降息？

TradingKey - 中國央行繼續維持利率不變，利用一年期政策工具回籠了自2014年來最大量的資金，為明年中美貿易局勢可能升級做準備。

中國人民銀行將一年期中期借貸便利（MLF）利率維持在2%不變。中國央行本月淨回籠1.15兆元創下自2014年MLF工具推出以來的最大規模。

本月初，中國央行承諾實施「適度寬鬆」的貨幣政策以及更「積極主動」的財政政策來提振經濟，這是近14 年來首次轉變立場。然而，中國央行至今尚未宣布任何具體的刺激措施，反映出中國央行在川普關稅實施前保持耐心。

中信證券首席經濟學家明明（Ming Ming）表示：「MLF利率保持穩定符合預期，我們預計2025年將下調40-50個基點。流動性的回籠也增加了銀行存款準備金率下調的可能性，最早可能在年底前。」

近幾個月來，中國人民銀行淡化了中期借貸便利性作為主要政策利率的作用，轉而使用七天期逆回購利率來指導市場借貸成本。自9月底下調20個基點以來，七天期逆回購利率一直維持不變。

週三，中國央行透過MLF投放3000億元政策性貸款，而12月共有1.45兆元MLF到期。這是央行連續第五個月透過該工具實現資金回籠。

上個月，中國人民銀行透過直接逆回購協議和購買了政府債券淨注入了1萬億元人民幣的資金。