2025年金價飆升至3,500美元「不能排除」：瑞銀

Investing.com — 黃金價格在3月突破每盎司3,100美元大關，月度漲幅接近10%，使得該貴金屬年初至今的漲幅達到19%。

根據瑞銀報告，近期投資需求的激增受到美國總統唐納德·特朗普和埃隆·馬斯克言論的影響，以及令人失望的美國消費者調查數據，在預計4月2日宣布的關稅政策前加劇了市場擔憂。

由Wayne Gordon領導的策略師團隊指出：「ETF買入加速標誌著與去年同期資金流出的明顯逆轉。」

2025年第一季度，黃金交易所交易基金（ETFs）出現顯著資金流入，估計在130至150公噸之間，與2024年同期114公噸的資金流出形成鮮明對比。

本季度黃金ETF需求為2022年第一季度烏克蘭戰爭爆發以來最強勁，儘管總持有量仍比2020年峰值低730-750公噸。

黃金ETF重新受到關注歸因於多種因素，包括貿易和經濟不確定性增加、潛在的滯脹風險、衰退風險以及地緣政治緊張局勢，這些都強化了黃金作為極端風險對沖工具的聲譽。

此外，2025年第一季度美國債券收益率下降也緩解了黃金的部分壓力。

除了黃金作為避險資產的需求外，還有跡象表明投資者增加了對黃金的長期配置。

隨著央行在過去三年以創紀錄的速度購買黃金，以及對美元貶值的擔憂，私人投資者似乎正在增加黃金持有量。

策略師解釋道：「總體而言，這種多年ETF贖回週期的逆轉，加上央行持續購買黃金和強勁的零售金幣/金條需求，可被視為黃金市場整體的看漲轉變。」

考慮到這一點，瑞銀維持其預測期內每盎司3,200美元的黃金價格目標，並繼續在其全球和亞洲投資策略中做好黃金配置。

然而，該公司認識到，如果關稅相關或地緣政治風險升級到影響美國和全球經濟的程度，價格可能達到他們更高的情境預測，即每盎司3,500美元。

策略師表示：「我們承認，如果貿易和地緣政治風險加深，我們每盎司3,500美元的上行情境不能被排除。」

長期而言，瑞銀建議在美元平衡投資組合中配置5%的黃金，以達到最佳的多元化效果。

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