高盛上調2025年底黃金價格預期

Investing.com — 高盛將其年底黃金價格預期從每盎司3,100 美元上調至3,300 美元，預測區間調整為3,250-3,520 美元，理由是交易所交易基金(ETF)流入意外增加以及央行持續強勁需求。

黃金最近於3月14日突破每盎司3,000 美元，此前經歷了一段投機性重新定位期，這受到針對歐盟可能實施關稅方案的頭條新聞以及媒體對「海湖莊園協議」框架的關注推動。

這導致投機性持倉大幅反彈，淨增加約60噸，使黃金持倉回到第85百分位。

高盛的樂觀展望基於央行將保持強勁購買勢頭的預期。該行現在預計央行每月平均購買70噸，高於先前估計的50噸。

「我們的基本預測假設投機性持倉從當前高位（第85百分位）正常化，而價格區間上限則反映了在高度不確定性下持續緊張的持倉情況，」高盛策略師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示。

報告還強調，在極端風險情境下，黃金價格到2025年底可能超過每盎司4,200 美元。

中國在全球黃金市場的角色仍然舉足輕重，其央行繼續作為更廣泛多元化戰略的一部分累積黃金。

高盛估計，如果中國保持目前每月約40噸的黃金購買速度，可能需要3-6年時間使其黃金儲備份額達到20-30%，更接近發達市場標準。

這家華爾街公司還指出，中國保險公司新獲授權的黃金配置（約280噸）可能在價格下跌時出現需求，為價格提供支撐。

潛在下行風險包括俄烏和平協議，這可能引發短期投機性拋售。然而，策略師認為這不太可能實質性改變結構性供需不平衡。

「凍結俄羅斯央行資產建立了一個重要先例，應該會保持央行需求高企，」報告指出。

另一個可能導致價格暫時回調的潛在事件是股市大幅拋售，這可能導致保證金驅動的黃金持倉清算。

但策略師表示，此類事件可能是短暫的，因為高度不確定性最終會將投機性買家重新吸引回市場。

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