TradingKey - 受到美國關稅政策的影響，美股3月份迎來“開門黑”，在川普宣布對加拿大和墨西哥關稅生效後，標普500指數本週一經歷了今年最糟糕的一天，單日大跌1.76%。而周二該指數盤中一度下跌2%，接近200日移動均線，最終收跌1.22%。川普總統1月上任以來，科技股已暴跌超過7%，新的貿易措施引發了貿易戰，進一步加劇了華爾街的避險情緒。

對於一個散戶來說，想要在股票市場中穩定獲利，需要結合多方面的策略和紀律性，不僅需要長期投資心態，還需要多樣化投資策略及研究與分析，還需要風險管理，定期審查投資組合。本文將充分剖析股票技術分析知識框架，幫助散戶自零基礎學起，逐步掌握股票技術分析的精髓。

圖表類型

K線圖（Candlestick Chart）

又稱蠟燭圖，起源於日本德川幕府時代，最初用於記錄米市的行情與價格波動，如今已成為全球股票市場中應用最為廣泛的圖表之一。 K 線圖透過開盤價、收盤價、最高價和最低價這四個關鍵價格，能夠清楚地顯示股票在特定時間週期內的價格變動情況。

每一條 K 線都由實體和影線組成，如果收盤價高於開盤價，K 線呈現為陽線，通常用紅色或空心表示，這意味著市場在該時間段內多頭力量佔據上風；反之，如果收盤價低於開盤價，K 線則為陰線，一般用綠色或實心表示，表明空頭力量較強。

實體的長短反映了開盤價與收盤價之間的價差大小，反映了多空雙方在該時間內的博弈程度。

上影線是從實體向上延伸的細線，代表了當日最高價與收盤價（陽線時）或開盤價（陰線時）的差值，顯示了股價在上漲過程中遇到的阻力； 下影線則是從實體向下延伸的細線，代表當日最低價與開盤價（陽線時）或收盤價（陰線時）的差值，體現了股價下跌時獲得的支撐。

（圖片來源：維基百科）

同時，K 線圖還能透過各種獨特的形態和組合，如鎚頭線、吊頸線、吞沒形態等，為投資人提供市場趨勢反轉或延續的重要訊號。例如，鎚頭線通常出現在下跌趨勢的末端，它由一個較小的實體和一根較長的下影線組成，表明在下跌過程中，多頭曾發起有力的反擊，下方存在較強的支撐，預示著價格可能即將見底反轉；而吞沒形態則是由兩根 K 線組成，若第二根 K 線的實體是相反地覆蓋了第一個線形態則是由兩根 K 線組成，若第二根 K 線的實體是相反地覆蓋了第一條線的顏色前陰後陽），則預示股價可能由下跌轉為上漲，反之，看跌吞沒形態（前陽後陰）則暗示股價可能由上漲轉為下跌。

柱狀圖（Bar Chart）

柱狀圖則以簡潔明瞭的管道展示股票價格的變化。 它以垂直的柱形來表示不同時間週期內股票的價格情况，每根柱子的高度代表了該時間段內的價格波動範圍，柱子的頂部對應最高價，底部對應最低價，而柱子與坐標軸相交的位置則表示開盤價和收盤價（有些柱狀圖可能只顯示收盤價）。

柱狀圖的優勢在於能够讓投資者快速流覽股票價格的大致走勢和波動幅度，尤其在比較不同時間段的價格變化時，一目了然。 與K線圖相比，柱狀圖的資訊呈現更為簡潔，對於那些不太熟悉複雜圖表分析的投資者來說，更容易理解和掌握。

折線圖（Line Chart）

折線圖通過繪製收盤價隨時間的變化來表示股票價格。 這種簡單的格式可以清晰地顯示長期趨勢，囙此特別適合用於識別一般市場走勢。 由於折線圖的直觀性，它通常是技術分析新手交易者的起點。

（圖片來源：維基百科）

技術指標是基於歷史價格和交易量數據的數學計算，交易者用它來預測未來的價格走勢。 它們是技術分析中必不可少的工具，可以洞悉市場趨勢和投資者行為。 最常見的技術指標類型包括移動平均線和相對强弱指數（RSI），每種名額在交易過程中都具有不同的分析目的。

技術指標的分類

• 趨勢類名額

移動平均線（MA）：通過計算一定週期內價格的平均值來平滑價格數據，從而更容易觀察市場趨勢。 常見的有簡單移動平均線（SMA）和指數移動平均線（EMA）。

指數平滑异同移動平均線（MACD）：由長期與短期的平滑移動平均線的差計算而來，通過DIF線和DEA線的交叉以及柱狀線的變化來判斷股價趨勢的變化，常用於判斷股票買賣時機。

• 成交量名額

能量潮名額（OBV）：以“N”字型為波動組織，由一系列的“N”型波構成，通過統計成交量變動的趨勢來推測股價趨勢。

• 擺動類名額

相對强弱名額（RSI）：通過比較一段時期內股價的漲跌幅度來衡量股票的相對强弱程度。

隨機指標（KDJ）：通過計算最近一定時期內最高價、最低價及收盤價之間的比例關係，結合動量觀念、强弱名額和移動平均線，來評估市場的超買和超賣狀態。

解讀技術指標

移動平均線（MA）

移動平均線是最常用的技術指標之一，旨在平滑價格數據以確定特定時期的趨勢。 它們通過過濾隨機價格波動的譟音，幫助交易者瞭解市場的潜在方向。

移動平均線有多種類型，例如簡單移動平均線（SMA）、加權移動平均線（WMA）和指數移動平均線（EMA），每種移動平均線的計算管道都不同，從而能够提供不同的價格變動見解。

移動平均線的應用

1. 它可識別股價趨勢方向。 短期均線從下向上穿越長期均線，即“黃金交叉”，是買入訊號，預示股價可能上升； 反之，短期均線從上向下穿越長期均線，即“死亡交叉”，是賣出訊號，意味著股價可能下跌。
2. 移動平均線可判斷支撐比特和阻力位。 股價上漲回檔至均線附近，均線起支撐作用； 股價下跌反彈至均線附近，均線成阻力位。
3. 移動平均線能判斷股價趨勢强度。 股價在均線之上且均線上升，說明多頭力量强，可堅定持股； 股價在均線之下且均線下降，表明空頭力量占優，應謹慎避免盲目買入。

（圖中同時呈現20日的三種移動平均線-SMA、EMA和WMA）

（圖片來源：維基百科）

相對强弱指數（RSI）

相對强弱指數由J. Welles Wilder Jr.於1978年開發，是交易員識別潜在逆轉和衡量價格趨勢强度的寶貴工具。 可通過對一定時期內股票價格上漲和下跌幅度的計算和比較，來表明市場處於超買或超賣狀態。

RSI名額取值在0到100之間，投資者能通過分析其數值判斷市場超買超賣狀態，把握股價走勢和買賣時機。 一般，RSI值超70是超買，股價短期漲幅大、多頭力量消耗過度，市場過熱，可能回檔； RSI值低於30是超賣，股價短期跌幅大、空頭力量釋放過度，市場過度悲觀，價格可能反彈。

投資者還能結合價格走勢和RSI名額交叉訊號判斷買賣時機。 RSI從超賣區向上突破30是買入訊號； RSI從超買區向下突破70是賣出訊號。

此外，RSI名額的背離現象很有參攷價值。 股價創新高但RSI未同步創新高形成頂部背離，預示股價上漲動力不足，多頭力量衰竭，市場可能反轉下跌，如某股票股價攀升創新高但RSI名額下降； 股價創新低但RSI未創新低形成底部背離，暗示股價下跌動能减弱，空頭力量耗盡，市場可能觸底反彈上漲，如某股票股價持續下跌創新低但RSI名額上升。

上圖為K線圖，下圖為14日的RSI，其中超買區（Overbought Zone）設為70以上；超賣區（Oversold Zone）設為30以下。

（圖片來源：維基百科）

多指標結合分析

股票投資單一技術指標有限制，僅靠一個指標做交易決策，難以全面掌握市場，易致投資失誤。所以投資人需結合多個技術指標綜合分析，提升判斷準確度。

例如移動平均線與 RSI 指標結合是常用有效的分析方法。移動平均線判斷股價趨勢，RSI 指標衡量市場買賣力量與超買超賣。當移動平均線顯示股價上升，且 RSI 指標從超賣區回升，是可靠買進訊號。如某股票 5 日均線和 10 日均線多頭排列，RSI 指標從 30 以下超賣區升至 50 以上，投資者可考慮買入。

反之，移動平均線顯示股價下跌，RSI 指標從超買區回落，是強烈賣出訊號。

技術分析的局限性

• 主觀性

技術分析的主要限制之一是其主觀性。交易者對圖表和模式的解讀往往不同，從而對未來價格走勢有不同的結論。這種主觀性可能導致交易決策不一致，因為對一位分析師來說很重要的模式可能對另一位分析師來說無關緊要。此外，價格圖表中幾何形狀和圖案的識別通常取決於個人交易者的經驗和偏見。

• 市場效率

技術分析假設市場價格反映了所有可用信息，但有效市場假說 (EMH) 卻持相反觀點。根據 EMH，價格已經包含了所有相關信息，因此技術分析很難在交易決策中佔據優勢。

因此，一些批評者認為，技術分析可能無法可靠地預測未來的市場行為，因為價格變動可能在很大程度上是隨機的或受到不可預見事件的影響。

• 範圍有限

技術分析主要關注價格走勢和交易量，往往忽略了可能顯著影響證券價值的基本因素。例如，公司收益、宏觀經濟狀況或地緣政治事件的變化可能會極大地影響股價，但這些因素通常不在技術分析的範圍內。這種限制意味著，單純依賴技術分析的交易者可能會錯過影響其投資決策的關鍵資訊。

• 歷史數據依賴

另一個限制在於依賴歷史資料來回測交易策略。儘管過去的表現可以洞察未來的潛在行為，但並不能保證類似的模式會再次出現。市場條件、監管環境和投資者行為可能會隨著時間的推移而發生變化，使得歷史數據在當前環境下的適用性降低。