【港股開市】黃金股持續拉升！

 隔夜美股再次出現暴跌，納斯達克指數一度暴跌4%，收盤三大股指也都跌幅超過2%。美股大跌最主要的原因還是與川普單方面挑起的關稅戰有關。川普在4月2號突然對全球主要貿易夥伴發起貿易戰，導致全球資本市場出現“黑色星期一”，美股首當其衝，出現了暴跌。美股大跌之後，川普承擔了巨大的壓力，為了安撫市場，他也給聯準會主席鮑威爾施壓，要求鮑威爾盡快降息。相對而言，我國資本市場走出了強勁反彈的走勢，在「黑色星期一」之後走出十連陽，這歸功於我國政府堅定的立場

上周四恆指輕微高開，首分鐘下試 21039.16點的全日低位後，恆指急反彈，至11:29 升至 21417.64點的全日高位後月，轉趨牛皮，全日波幅 378.48點。恆指收報 21395.14點，升338.16點或1.61%，成交金額 1862.68億元。國指及恆科指分別升 1.52%及1.9%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

大市已開始步入4月份之下旬，而直到執筆一刻止計，形態上仍暫屬先高而後低，恒指暫是由1日之高位23456點跌至9日之低位19260點，即在短短6個交易日內，累積之跌幅已達4196點，由於跌勢實在偏促，故在技術超賣下出現明顯反彈，而自9日低位19260點開始之反彈，至15日高位21603點止計，在短短5個交易日內，恒指已回升23435點，即技術上已反彈月內跌幅之55.8%，論反彈幅度已符合慣性要求，故在買盤退縮下，大市開始漸進入反覆不明之中，而從走勢上看，大市似會漸呈整固待變之格局，即在觀望氣氛漸濃下，大市暫會欠缺方向感，而市場目前較關注的是20000點之支持。

聯準會從去年9月開始啟動了本輪降息週期。目前，A股市場已經經歷了關稅戰的第一輪衝擊。在所謂的「黑色星期一」之後，隨著國家隊大力入市以及投資者為國護盤的決心，市場已經逐步走出回升態勢。然而，關稅戰後續仍存在不確定性，可能會造成市場震盪，但相信再次出現類似「黑色星期一」的可能性已經不大。一方面，大家對此次關稅戰更有信心，相信我們佔據主動地位，川普最終會尋求透過談判達成一致，解決貿易爭端，使中美貿易回歸正常化。另一方面，A股的優質資產處於歷史低點水平，估值較低，對全球資本具有較大投資吸引力，因此A股進一步下跌的空間可能非常有限。

4月17日，港股在復活節長假前出現反彈，短期後市有趨向反覆發展的傾向，正如我們指出，關稅政策對短期市況的沖擊該已暫告一段落，市場在早前亦已因此而被遭到拋售，估計港股目前有步入劇烈波動過後的冷靜期階段，一方面會在觀察關稅的執行力度以及對經濟帶來的影響，另一方面，相信對政策面的預期也將會有所升溫，情況可以給到市場帶來支持承接力。恒指漲了有接近340點，以貼近21400點水平來收盤，而大市成交量又再回降至2000億元以下，觀望的氛圍有逐步形成跡象，資金入市態度趨向謹慎。走勢上，恒指的階段性底部可以維持已見於19260點，由去年開始的政策兜底托底效果依然保持良好