經濟增長疲軟 英國央行2月份或進一步降息

TradingKey - 英國經濟增長持續顯現疲軟態勢，儘管去年11月英國經濟出現些許增長，但在截至11月的3個月內，英國經濟環比零增長。此前英國央行預計，英國經濟在去年第四季度環比也將出現零增長。目前英國的基準利率為4.75%，為了提振本國經濟，英國央行在2月份可能會進一步降息。

英國國家統計局近日公佈的數據顯示，2024年11月，英國國內生產總值（GDP）環比增長0.1%。其中，英國服務業環比增長0.1%，製造業環比萎縮0.4%，建築業環比增長0.4%。去年9月和10月，英國經濟均環比萎縮0.1%。

英國12月零售數據意外下滑，這增加了第四季度經濟收縮的風險。英國國家統計局近日公佈的數據顯示，去年12月，英國零售額環比下跌0.3%，11月零售額向下修正為環比增長0.1%；去年第四季度，英國零售額環比下跌0.8%，同比上漲1.9%。

英國通膨正持續放緩，去年12月，英國消費者價格指數（CPI）同比增速由11月的2.6%放緩至2.5%，環比增速放緩至0.3%，核心通膨率也由3.5%降至3.2%。

2024年8月和11月，英國央行曾兩次把基準利率下調25個基點，但由於擔憂通膨風險加大，12月維持利率不變。本週四（2月6日），英國央行將公佈2月份利率決議，市場普遍預計屆時央行將會降息25個基點。

倫敦證券交易所集團數據顯示，交易員認為英國央行在2月降息25個基點的可能性約為82%，並預計2025年全年將降息66個基點。

高盛全球策略會指出，儘管英國國債遭到拋售，英國央行仍有可能在2月份降息25個基點。高盛稱，在其他條件相同的情況下，較高的長期利率會對經濟增長和通膨前景造成壓力，這應該要求英國央行更多降息。

TradingKey分析師Jason Tang寫道，2月6日（週四），英國央行將發佈政策利率決議。市場普遍預計英國央行將降息25個基點，將政策利率下調至4.5%。我們贊同這一市場預期。其原因如下：

• 第一，英國去年第三季度和10月的GDP數據顯示經濟有所回落，以及今年1月的製造業PMI仍在50枯榮線之下。
• 第二，最新的英國央行調查顯示，近60%的企業預計利潤會下降，超過半數的企業預計不會增加員工數量。
• 第三，儘管通脹在去年9月觸底後有所回升，但CPI的整體下滑趨勢未變。在經濟疲軟以及通膨總體下降的背景下，英國央行在2月份降息25個基點是合理的。展望未來，如果英國經濟的基本面沒有重大變化，預計2025年英國央行會進一步降息100到125個基點。