楊德龍

2025年A股和港股的第二波牛市行情正在逐步啟動，建議投資人積極把握機會，抓住受益於經濟轉型的好產業、好公司，打一個漂亮的翻身仗。

今日滬深兩市呈現反彈走勢，人形機器人板塊無疑是領漲板塊之一，帶動了整個市場的人氣。截至目前，人形機器人作為AI板塊中比較值得關注的應用領域，今日出現大幅上漲，顯著提升了科技股的整體表現。特別是在春節前，人形機器人的橫空出世大幅提升了國內外投資者對中國在科技創新尤其是AI方面的信心。

今年以來，人工智慧板塊異軍崛起帶動了A股和港股科技股的大行情，特別是在春節前DeepSeek橫空出世，對全球資本市場帶來了很大的衝擊，美股科技股出現了較大幅度回落，特別是以英偉達為代錶的晶片股票出現了比較大的回檔，因為DeepSeek的出現相當於通過算灋的改變，而不僅僅是堆砌晶片，來實現了像open AI一樣卓越的功能。

2月13日，央行發布了2024年第四季中國貨幣政策執行報告，報告指出，2024年，我國GDP年增5%，就業、物價整體穩定，社會預期有效提振，新動能、新優勢穩步發展。央行實施的穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，加大逆週期調節力度，支持實體經濟回升向好和金融市場穩定運作。

2月13日，央行發佈了2024年第四季度中國貨幣政策執行報告，報告指出，2024年，我國GDP同比增長5%，就業、物價總體穩定，社會預期有效提振，新動能、新優勢穩步發展。 央行實施的穩健的貨幣政策靈活適度、精准有效，加大逆週期調節力度，支持實體經濟回升向好和金融市場穩定運行。

本週A股市場整體呈現震盪反彈走勢。自2025年開盤以來，A股市場連續出現反彈。

2月11日，聯準會主席鮑威爾重申了先前的表態，指出由於經濟狀況良好，聯準會可以慢慢決定是否以及何時降息。週二，鮑威爾開啟了為期兩天的國會聽證，在發言中他表示，目前的經濟狀況相當好，希望在通膨方面取得更多進展。他認為目前的政策利率處於合理的位置，看不出有任何理由給予進一步降息。 聯準會1月議息會議將基準利率維持在4.25%至4.5%的區間，而去年最後三次利率會議上則累計降息了100個基點。市場普遍認為，聯準會本輪降息週期的第一階段已經結束，但降息週期並沒有結束，後續將繼續保持觀望。鮑威爾表示，如果通膨沒有繼續朝著目標下降，且經濟保持強勁，聯準會可能會在更長時間內維持利率不變。如果勞動市場出現意外

2月10日召開的國常會研究了提振消費有關工作，審議通過了2025年穩外資行動方案，提出了穩外資的若干措施，下一步將多措並舉促進居民增收，提升居民消費能力。在穩外資方面，將擴大自主開放，進一步優化營商環境。 消費是推動經濟成長重要的引擎。國常會指出，要實際轉變觀念，把提振消費擺到更突出位置。要大力支持居民增收，促進工資性收入合理成長，拓寬財產性收入管道，提升消費能力。要聚焦牽動性強、成長空間大的消費領域，深挖消費潛力。促進服務消費提質惠民，優化「一老一小」服務供給，支持便民服務消費，擴大文體旅遊消費，推動冰雪消費，發展入境消費。推動大宗消費更新升級，加大消費品以舊換新支援力度，更能滿足房屋消費需

春節之後，蛇年行情正式揭開序幕，市場出現了量價齊升的態勢。從上週五開始，市場成交量就已經接近2兆元，截止至本週一，市場成交量再次達到2兆元左右。量的先行帶動了價格的逐步回升。市場各方對A股和港股市場的看法變得更加積極，尤其是外資行紛紛看多中國股市，這大大提振了國內外投資者的信心。

本周是節後開盤的首周，雖然大盤沒有實現首日開盤紅，但全週出現了極大幅度的反彈。