Viga Liu

TradingKey - 當市場還在爭論輝達貴不貴時，它的稀缺性，正被一點點拆解。

TradingKey - AMD第四季度的業績紙面上看起來可能很棒——但和OpenAI的合作、飆升的記憶體價格以及過高的估值可能會迅速扭轉局面。

TradingKey - 當銀價破百、礦山難增產、工業與央行瘋搶實物時，是誰在暗中改寫白銀的定價規則，以及接下來真正可能失控的是什麼。

TradingKey - 特斯拉電動車銷量在下滑，但這一季真正的考驗在於：FSD、Robotaxi、Optimus，以及那張正在成形的 AI＋能源網路，能不能撐起一個估值。

TradingKey - 當 AI、核能和央行一起下場搶白銀時，白銀正從紙面籌碼轉變成真正的戰略資產。

TradingKey - 台積電Q4財報能否憑AI封裝、2nm量產與客戶結構大洗牌，撐起下一波漲勢？

TradingKey - 阿裡雲AI的核心優勢不在某一個單點技術，而在「全棧能力 + 真實場景 + 數據閉環」的綜合體系。 它在中國市場的角色，與其說是國內版 AWS ，不如說更像疊加了電商和本地生活生態的中國版 Google Cloud 。

TradingKey - AppLovin 2025 年第三季為數位廣告產業樹立了全新標桿，業績表現堪稱驚艷，各項主要財務指標均實現突破，推動盤後股價迅速飆升 6%—— 這一信號清晰表明，市場仍堅定看好其成長敘事。

投資人對該公司的營運實力印象深刻，但並非所有人都相信 AI 時代的巨額支出能轉化為短期回報，尤其是在公司未提供本年度剩餘時間詳細獲利路線圖的情況下。

TradingKey - 2025 財年第三季度，英特爾的收益大幅超出華爾街預期，推動其盤後股價上漲 8%，並重燃了市場對該公司轉型進程的信心。在AI與資料中心領域強勁成長的推動下，英特爾在所有關鍵指標上均優於市場共識，這一表現清晰表明其策略調整正逐步見效。儘管管理層對人工智慧需求激增及與產業巨頭深化合作表達了樂觀態度，但也提出了警示：第四季度業績指引仍保持保守，且從供應鏈緊張到利潤率壓力等營運挑戰尚未消失。亮眼業績與審慎前景的結合，使英特爾成為本季最受關注的科技企業之一。

兩年前，OpenAI首屆開發者大會，感覺就像一家新創公司在展示自己的突破性產品。當時ChatGPT每週有 1 億用戶，每分鐘處理3億個API令牌，這樣的數字不僅上了頭條，而且大到讓人覺得不可思議。快轉到現在，再看這些數據，簡直都算保守了。如今ChatGPT每週服務的用戶超8億，每分鐘處理的代幣達60億，背後有400萬名開發者靠著OpenAI 的平台創業。和兩年前比，用戶數翻了8倍，處理能力更漲了20倍。

TradingKey - 小型模組化反應器（SMRs）是一種緊湊式、工廠預製的核反應堆，旨在提供清潔、可靠的能源，以滿足人工智慧資料中心激增的需求，而目前美國電網36% 依賴石油、36% 依賴天然氣，再生能源供應不穩定，難以支撐這一需求。預計到 2030 年，SMRs市場規模將達 70 億美元，但該領域仍面臨監管審批與供應鏈挑戰，不過目前正透過簡化審批流程及全球範圍內的開發推進發展。

TradingKey - 近期，全球各大媒體頭條聚焦於英偉達一項重大舉措，計劃向 OpenAI 投資高達 1,000 億美元。這項動作已被稱作人工智慧發展史上最大膽的押注之一。這筆資金約佔合作公佈時 OpenAI 5,000 億美元估值的五分之一。而對英偉達而言，其 2025 財年自由現金流已突破 700 億美元，如此巨額投入並非難以承受的負擔，而是為爭奪人工智慧長期主導權布下的關鍵戰略棋局。

TradingKey - 美光科技（納斯達克：MU）將於 2025 年 9 月 23 日（週二）收盤後發布 2025 財年第四季財報，網路電話會議定於美國東部時間當天下午 4 點 30 分舉行。作為全球領先的記憶體晶片供應商，美光的產品涵蓋 DRAM、NAND 快閃存，以及用於 AI 加速器的高頻寬記憶體（HBM）等先進儲存產品，在滿足生成式 AI 和大型語言模型背後資料中心日益增長的需求方面，發揮關鍵作用。受儲存產品價格回升及 AI 驅動需求強勁的推動，該公司股價今年以來已累計上漲約 90%。

TradingKey - 博通（納斯達克：AVGO）近期與OpenAI達成一項里程碑式合作，拿下價值100億美元的客製化AI加速器供應協議，在蓬勃發展的AI半導體市場中鞏固了領先地位。加上長久以來與Google在TPU領域的合作，博通已具備在AI客製化晶片市場搶佔大幅成長份額的實力。 2025財年第三季度，博通營收達159.5億美元，其中AI相關銷售額較去年同期成長63%。目前公司資產負債表穩健，獲利能力強勁，自由現金流表現亮眼。

TradingKey - 甲骨文（紐交所：ORCL）發布的2026財年第一季業績喜憂參半。在向雲端服務轉型的過程中，總營收與調整後每股收益略低於市場共識，但雲端業務營收表現亮眼，較去年同期強勁成長28%，超乎預期。高達4,550億美元的未完成訂單（RPO）積壓量，較去年同期激增359%，這項數據為未來數年AI與雲端業務的需求提供了明確保障。同時，管理階層上調了雲端基礎設施業務的營收指引。盤後交易中，該公司股價暴漲逾28%，這一走勢充分反映出投資人對雲端業務成長動能加快以及AI基礎設施建設進展的關注。

TradingKey - CoreWeave 是一家專注於人工智慧基礎設施的公司，為客戶快速提供先進的英偉達GPU 以及液冷叢集服務，目前客戶需求已超過現有供應能力。

TradingKey - 博通公司（納斯達克：AVGO）在2025財年第三季表現強勁，受惠於AI網路需求和VMware整合的持續推進。營收與每股盈餘雙雙超預期，進一步鞏固其在AI基礎建設的關鍵地位。管理階層同時上調全年指引，理由是AI晶片需求旺盛、VMware軟體堆疊加速被採用。受此推動，股價在盤後上漲逾4%。

TradingKey - 今年 9 月，黃金價格驚艷飆升，突破每盎司 3500 美元，創下歷史新高，堪稱近年來最引人注目的一輪漲勢，且突破了此前每盎司 3500 美元的阻力位。在全球局勢持續不明朗、市場波動加劇的背景下，黃金的表現已然超過了多數主要資產類別。

TradingKey - 輝達（納斯達克：NVDA）於2025年8月27日盤後發佈2026財年第二季度財報，業績表現強勁。這一成績得益於AI驅動的旺盛需求，以及其下一代Blackwell GPU平臺的廣泛採用。該公司在營收和利潤方面均大幅超出市場整體預期，同時展現出出色的運營槓桿效應與強勁的自由現金流，進一步鞏固了其在 AI 數據中心及遊戲領域的領先地位。