海豚投研

瑞幸咖啡（LKNCY）於北京時間 2025 年 2 月 20 日下午美股盤前發佈了 2024 年第四季度財報（截止 2024 年 12 月），在營收略超預期的基礎上核心經營利潤大超市場預期，背後的本質在於瑞幸開店速度放緩後單店運營效率的提升。

整體看，小破站嗶哩嗶哩(BILI.US) 嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 四季度業績基本符合預期，在遊戲和廣告的高增長下，GAAP 下的盈利首次轉正。

Rivian 於 2025 年 2 月 20 日美股盤後發佈了 2024 年四季度財報。

2025 年 2 月 10 日，比亞迪股份(01211.HK) 正如去年 5 月發佈的 “DM 5.0” 技術，聚焦於” 電比油低 “（混動續航大幅提升，油耗大幅降低）帶給行業的震動一樣，又再次掀起了 “智駕平權” 的新一代浪潮，具體發佈會紀要詳見《比亞迪（紀要）：智駕平權時代來臨》。

雲業務雖然會受益這一輪 Deepseek 加速 AI 滲透，但估值也更取決於管理層對今年的廣告展望以及對 Deepseek 帶來的搜索格局變化影響做出如何解讀，此外就是老生常談的問題——股東回報計劃。

本次業績一方面，Airbnb 4Q 的間夜預定量環比明顯加速，對下季度增長的指引也是和去年同期相同，至少沒有再惡化，還有邊際向好的跡象。利潤端，無論是本季度，下季度，還是對 2025 全年的利潤率全部明顯好於預期。展現出新業務的投入，並沒有市場擔憂的那般會對盈利造成那麼大的壓力。

行情總在絕望中誕生，在猶豫中上漲。中概這波是 “王者歸來” 還是 “迴光返照”？

美國網紅零售券商羅賓漢Robinhood.US四季度業績完全可以稱得上 “散王歸來”！從獲客、交易、變現到利潤幾乎齊刷刷邁入 2021 下半年上市以來的巔峯狀態！

可口可樂（KO）於北京時間 2025 年 2 月 11 日上下午美股盤前發佈了 2024 年第四季度財報（截止 2024 年 12 月），整體財報超預期。

中芯國際本季度實現收入 22.07 億美元，環比提升 1.7%，符合指引區間（環比增長 0-2%），符合市場預期（21.97 億美元）。公司本季毛利率 22.6%，超指引區間上限（18-20%），好於市場一致預期（19.1%）。公司本季度業績增長，主要是消費電子、PC 等國產化需求的帶動。