摩根士丹利解释苹果如何"显著减轻关税带来的不利影响"

Investing.com — 摩根士丹利认为，苹果(NASDAQ:AAPL)拥有多种工具来缓解最近推出的125%美国对华进口关税带来的财务冲击，而无需直接提高iPhone价格。

这家华尔街巨头的分析师认为，苹果可以依靠其印度供应链和产品组合调整来减轻冲击，而非提高同类产品的价格。

分析师Erik W. Woodring在一份报告中写道："快速扩张的印度生产和有针对性的iPhone产品组合调整可以显著减轻关税带来的不利影响。"

苹果目前在印度每年已生产3000万至4000万部iPhone，其中部分产量用于满足当地需求。为消除对中国作为美国供应来源的依赖，该公司需要将这一数字大约翻一番。

Woodring表示："在印度生产6000万至8000万部意味着约占全球iPhone产量的30%。对我们来说，这是可行的，但可能需要超过6-12个月的时间。"

与此同时，为了在短期内帮助吸收成本，苹果可能会取消其最低存储容量的机型，将需求推向利润率更高的版本。这样的举措将在保持热门配置价格不变的同时，实际上提高平均售价(ASPs)。

例如，256GB的iPhone 17 Pro仍将售价1,099美元——与其前代iPhone 16相同。

根据Woodring的说法，该公司还可以延长融资计划以提高可负担性。将Apple Card分期付款计划从24个月延长至36个月将使每月付款减少三分之一，这可能会提高Apple Card的采用率并减轻客户的担忧。

Woodring指出，假设到2026年印度能满足60%的美国iPhone需求，而剩余的中国来源产品将被征税，苹果将面临约170亿美元的额外成本。

但如果这些产品限于利润最高的机型，苹果可以"吸收略高于170亿美元关税成本的一半，并保持与现在相似的平均iPhone毛利率。"

将部分成本转嫁给供应商将使每股收益(EPS)的影响降至仅0.30美元——即2026日历年共识预期的3.5%。

虽然这里有几个变量在起作用，但摩根士丹利认为这种缓解方案是"合理的，可能正在考虑中，且并非市场共识"。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。