TradingKey - 周二（2月25日），美股三大指数跌幅收窄，欧洲主要股指仍然涨跌不一，而黄金、原油等商品纷纷上涨，但是加密货币市场普遍下跌。
今日关注
俄美第二轮会谈
美国2月諘商会消费者信心
德国将公布第四季未季调GDP年率终值
中国2月一年期中期借贷便利（MLF）中标利率
市场行情
美股：美股三大指数涨跌不一，道琼指数涨0.08%，标普500指数跌0.5%，那斯达克跌1.21%。英伟达(NVDA.O)跌3%，特斯拉(TSLA.O)跌2%，波克夏海瑟威(BRK.A.N、BRK.B.N)涨4.2%。
欧股：主要股指涨跌不一，德国DAX30指数收涨0.62%；英国富时100指数收平；欧洲斯托克50指数收跌0.39%。
商品：现货黄金盘中触及2956.23美元，再度刷新历史新高，最终收涨0.55%，报2952.29美元/盎司。然而，现货白银收跌0.37%，报32.37美元/盎司。 WTI原油重回70美元上方，收涨0.91%，报70.81美元/桶；布兰特原油收涨0.68%，报74.96美元/桶。
外汇：美元兑日圆涨0.27%，报150.09；欧元兑美元跌0.07%，报1.0461；英镑兑美元跌0.11%，报1.2617；俄罗斯卢布兑人民币大涨1.02%，报0.0826。
加密货币：比特币大跌近5%，报91,901美元；以太币暴跌11%，报2,510美元；瑞波币大跌10%，报2.32美元。
市场要闻
美国对伊朗石油影子舰队实施新制裁。
特朗普：将按时对加拿大和墨西哥征收关税。
特朗普称普京将接受欧洲派遣维和部队，并表示将与泽连斯基会面，可能在本周或下周签署矿产协议。
中国国家主席同俄罗斯总统普京通电话。普京表示，俄方致力于消除俄乌冲突根源，达成可持续和长久的和平方案。
苹果宣布计划未来四年内在美国投资超过5,000亿美元。
阿里宣布未来三年投资3800亿元，押注云端和AI基础设施。
相关文章
欧盟出手反制美国加征25%关税 欧元兑美元或延续震荡上涨走势
TradingKey - 特朗普发表演讲并签署行政令，宣布对等关税政策，对全球普征10%的对等关税，4月5日生效。对贸易逆差来源地征收更高对等关税，4月9日生效。另外昨日特朗普再度宣称对已要求谈判的75个国家和地区实施90天税率为10%的关税暂缓期。美国关税的不稳定给金融市场带来巨大的冲击。欧元兑美元近日多次冲高回落，波动性增大，但整体呈现震荡上涨的格局，后市可能会继续震荡上行，向1.1200试探。
【港股分析】港股先急跌后倒升 呈现承接抗跌力
4月9日，港股出现先急跌后倒升的走势，总体上继续体现出良好的承接抗跌力，但对于短期波动风险还是要保持警惕。受到外围市场持续大幅波动的拖累影响，恒指在开盘时曾一度下跌有接近870点低见19260点，但是在低位出现快速爬升，空头趁低回补估计是引发技术性买盘涌现的原因之一，而到了午盘，市场传出中央召开了周边工作会议，强调要与周边国家巩固战略互信、加强产业链供应链合作，消息提振了市场气氛并且带动港股转跌为升。恒指以接近20300点水平来收盘，涨了有130多点，而大市成交量持续高企，录得有逾4100亿元，北水趁低吸纳积极性进一步增强，港股通录得有逾355亿元的净流入，创单日净流入规模新高。
【港股分析】恒指昨日曾一度稍跌穿250天线
由于美国总统特朗普宣布再大幅上调中国入口关税50%，故港股卒再受冲击，恒指昨早市先大幅低开633点至19494点，其后在一轮抛售下再进一步跌至19 260点方渐见喘定，即其时恒指又急跌867点，同时亦稍跌穿250天线（约在19506点左近），但由于未有追沽压力，加上周来大市累积跌幅已达4196点（1日之高位23456点跌至9日之低位19260点），论跌势确略偏促，故只要伺低吸纳之买盘略见主导，大市已可作较明显之反弹，而恒指亦伺机反弹至23 441点方渐受规限，只是高台买盘又再稍见保守，故整个大市亦渐进入拉据之中，恒指最后报收20264点，较上日升136点，全日总成交金额为4123亿元。
美国长期国债，后续怎么看？
本周，特朗普政府的关税政策显著升级，尤其是对中国的104%关税以及对其他国家的“对等”关税正式生效，引发了全球金融市场的剧烈波动。与此同时，美国国债收益率出现大幅波动，反映了市场对经济前景和政策不确定性的担忧。综合来看，特朗普政府的关税政策和经济目标可能推动美联储在未来转向更宽松的货币政策，以缓解经济放缓和财政压力的双重挑战。本周的市场反应表明，投资者对关税战的不确定性感到担忧，但美国国债仍被视为相对安全的资产。未来两年，国债收益率可能受到降息预期和政治因素的共同驱动，呈现逐步下行趋势。然而，若贸易战失控或外国投资者信心崩溃，国债市场可能面临更大考验。
美国3月CPI前瞻：“对等关税”将推高通胀？不一定！
TradingKey - 2025年4月10日，美国将公布3月消费者价格指数（CPI）数据。市场普遍预测显示，整体CPI与核心CPI同比增幅将分别降至2.6%和3.0%，较前值2.8%和3.1%有所回落。我们认为3月核心CPI下降主要受三大因素驱动：高基数效应：去年3月核心CPI基数较高，在此背景下今年同期数据可能放缓。通胀惯性：与其他经济指标类似，通胀具有延续性。2024年底以来核心CPI持续下行，这一趋势料将延续至3月。 需求走弱：消费需求疲软正缓解通胀压力。近期密歇根消费者信心指数下滑导致零售销售增速放缓。