歐元大反彈！日幣匯率轉跌，本週全看鮑爾?【外匯週報】

市場回顧

上週（8/12-8/16），美元指數跌0.73%，非美貨幣多數上漲。其中，歐元漲1.01%，澳幣漲1.43%，英鎊漲1.47%，日幣跌0.64%。

1. 美降息預期削減，歐元繼續反彈！

上週，歐元/美元（EUR/USD）漲1.01%。美國衰退擔憂下降，但通膨下行利好9月降息加上風險偏好回暖，美元受到打壓，利好歐元反彈。

數據顯示，美國7月CPI年增收窄至2.9%，核心CPI成長率創逾三年新低，基本符合預期。但該數據並沒有好到支援大幅降息，因此市場對聯準會9月降息25基點的預期小幅升溫。

而隨後美國7月零售銷售月增1%，遠超過預期，緩解市場衰退擔憂。市場對9月降息50基點的預期迅速降溫。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月降息25個基點的機率為71.5%，降息50個基點的機率為28.5%。

【圖源：CME FedWatch Tool】

分析師指出，若鮑爾在接下來的Jackson Hole會議上釋放鴿派訊號，或繼續壓制美元，歐元兌美元也會繼續反彈。但考慮到降息預期已基本被市場定價，預料反彈幅度將受限。

本週關注：

本週關注美歐8月PMI數據以及Jackson Hole會議鮑爾講話。若美國經濟數據強於預期而歐元區經濟走弱，歐元/美元或短線下跌。

技術面上，歐元/美元突破1.10，均線顯示多頭力量較強，下一目標位看前高1.11之上。但若衝高回落，支撐位看21日均線1.09附近。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

2. 日幣匯率轉跌，套利交易捲土重來？

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.64%。套利交易捲土重來或是主要原因。

根據ATFX Global Markets數據，過去一週內，日幣空頭倉位增加了約30%至40%，主要來自對沖基金和高凈值投資者。美國零售銷售數據好於預期後，日幣套利交易顯著回歸。

分析師指出，未來日幣的走勢，取決於日本央行是否繼續升息以及聯準會降息幅度。

8月14日，日本首相岸田文雄宣布不參加自民黨總裁選舉。由於其他候選人大多主張貨幣政策正常化，因此岸田的退選可能為日本央行再度升息鋪路。

但如果日本央行按兵不動，日幣套利交易就會捲土重來。

8月23日，日本央行總裁植田和男將在國會發表講話，聯準會主席鮑爾也會在Jackson Hole會議上發表演說。交易者可能會在本週進一步明確該交易。

如果植田和男講話聽起來偏鴿派，而鮑爾聽起來偏鷹派，那麼美日之間的利率差就會繼續拉大，從而吸引更多投資者進入套利交易。

本週關注：

本週關注美國和日本央行行長講話，相關鴿/鷹派訊號會對美元/日圓帶來影響。

技術面上，美元/日圓有所反彈，但仍未突破21日均線，顯示空方力量依舊較強，支撐點位看前低141.7附近。若突破21日均線，阻力位看斐波那契點151.7和154附近。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】