巴克萊認為美國企業盈利預期面臨更多下行風險

Investing.com — 巴克萊銀行表示，美國企業盈利預期面臨進一步下行風險，並警告最近一波的預期下調可能僅僅是開始。

儘管在第一季度財報季前已經出現大幅下調，該銀行認為目前的預測仍未充分反映宏觀經濟不確定性和貿易相關中斷可能帶來的負面影響。

由Venu Krishna領導的策略師團隊指出，除大型科技公司外，標普500指數成分股2025年第一季度和全年每股盈利(EPS)修正"正呈現比典型年份同期更為負面的趨勢"。

他們指出，最明顯的下調來自週期性板塊，如工業、科技、非亞馬遜(Amazon (NASDAQ:AMZN))的非必需消費品和能源板塊。相比之下，金融和公用事業板塊的預期則保持較為穩健。

到目前為止的修正顯示2025財年(FY25)共識盈利下降了2.5%，巴克萊指出這比典型年份更糟，但尚未達到GDP為負時期的嚴重程度。

"目前對2025財年的修正(-2.5% YTD)似乎尚未反映這種結果，"策略師們表示，並補充說巴克萊經濟學家預計今年下半年GDP將出現負增長。如果這一觀點被證實，該公司認為"共識預期有進一步下調的空間"。

策略師們還認為，即使估值已經下降，在財報季期間走勢強勁反彈的可能性很小。"雖然市盈率可能已經下降，但不確定性更高，這使得2025年第一季度財報不太可能支持可持續的反彈，"他們寫道。

大型科技公司仍是相對亮點，其2025財年修正比大盤表現更好。但即使在這裡，由於資本支出(capex)指引和投資者情緒變化，也出現了一些壓力。

巴克萊維持其對標普500指數2025財年每股盈利的預測為262美元，仍低於市場普遍預期的266美元。

基於其基本情境22.5倍盈利的估值，這意味著年底指數目標為5,900點——較目前水平有適度上漲空間，但取決於盈利風險不會進一步惡化。

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