摩根大通引入標普500下行情境目標4,000點，因關稅衝擊

Investing.com — 摩根大通已將其基準年底標普500目標下調至5,200點，並引入新的下行情境目標4,000點，理由是經濟衰退風險上升以及美國總統唐納德·特朗普全面關稅政策的衝擊影響。

標普500指數在週五交易時跌破摩根大通先前5,200點的下行目標，而期貨在週一盤前交易中再下跌約120點，創下歷史上最急劇的三日市場跌幅之一。

「鑑於市場崩潰的速度、普遍的恐慌情緒以及股票持倉的解除...戰術性震倉的可能性很高——尤其是如果出現任何正面消息，」由Dubravko Lakos-Bujas領導的策略師團隊寫道。

摩根大通現在預計，如果當前關稅結構保持不變，美國將陷入衰退。其經濟學團隊預測2025年全年GDP將萎縮0.3%，失業率將升至5.3%。

這家知名華爾街銀行認為，「解放日」（特朗普宣布普遍和對等關稅的日子）帶來的衝擊將平均有效關稅率從3%提高到19%，相當於GDP的2.4%的稅收增加，是自1968年以來最大的增幅。

據此，摩根大通為標普500指數概述了三種情境：

– **熊市情境**：4,000點，假設沒有關稅緩解；

– **基準情境**：5,200點，有部分緩解；

– **牛市情境**：5,800點。

Lakos-Bujas警告稱，盈利下調可能會模仿典型衰退，前瞻性指引可能面臨進一步下行風險。

「這種宏觀經濟衝擊可能導致今年出現衰退，美聯儲將在2026年1月前降息五次，」他們寫道，並補充說6000億美元的關稅負擔很大一部分可能由企業吸收，影響利潤率和需求。

摩根大通還指出，投資者情緒已急劇惡化，波動性飆升，動能因素崩潰，以及股票市場普遍去風險化的跡象。

「股票市場的命運基本上掌握在一個人手中，他可以單方面緩解或加深這種衝擊，」該報告指出。

雖然所謂的「特朗普保護」似乎缺席，但摩根大通認為未來可能出現緩和觸發因素，包括民調變化、法院挑戰或政治壓力。

如果沒有改變方向，該銀行警告風險將「以非線性方式」繼續累積，形成情緒、盈利和經濟活動下滑的反饋循環。

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