美銀：美股前景出現天與地的分歧，目標位介乎5500至6500點

Investing.com — 美銀最新技術分析報告對2025年標普500指數前景提出多個預測，最終結果視乎宏觀及市場因素走向，年底目標價由5500點至6500點不等。

基準情境預測指數將溫和上升0-5%，年底見5885-5175點水準，符合歷史規律，過往年份尾數為「5」的年度，指數收市位均錄得升幅。

在此情境下，大市料將重演2015年及2005年走勢，經歷調整再復蘇，但升幅將不及2023及2024年般強勁。

季節性因素方面，美銀認為4月及5月可望錄得升市，但需留意5500-5512點支持區。該行技術策略師Paul Ciana在報告中指出：「超賣形態助61.8%回檔位（5500-5512點）獲支持。若要築底，必須能夠在這一水準再度企穩。」

樂觀情境預測標指有望在第二或第三季升見6500點，類似2018年「W」形雙底後夏季反彈模式。多個技術指標支援這一觀點，包括過度悲觀情緒及移動平均線發出的買入訊號。

不過，Ciana提醒，若重複2018年走勢，第四季可能出現拋售。

他補充：「雖然2015及2005年表現平平，但年份尾數為『5』的年度中，次低回報率為+9.06%（1965年），相當於標指6500點水準。」

最後，悲觀情境預期風險升溫或令指數回落至5000點附近，年底或反彈至5500點。主要預警訊號包括標指或形成雙頂形態、市場廣度轉弱，以及道氏理論指標出現看淡背離。

其中一大隱憂是美國就業市場，美銀形容其「逐步轉弱」。Ciana警告，若失業率加速升穿4.5%，可能引發「自我實現的『衰退』拋售潮，指數或見5000點」。

該策略師還提到孳息曲線走勢或令前景更添變數。曲線趨陡一般預示衰退來臨，過往平均引發26.5%跌幅。

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