歐洲軍備競賽，警惕不是每檔防務股都受益

Investing.com -- 隨著歐洲面臨加快國防開支的壓力增大，Jefferies分析師開始研究五檔歐洲防務股進行。

該投行將萊茵金屬（Rheinmetall）(ETR:RHMG)列為首選股，認為其具有強勁增長潛力和短周期優勢，其次是RENK集團(ETR:R3NK)、達索航空（Dassault Aviation SA）(EPA:AM)、萊昂納多（Leonardo SpA）(BIT:LDOF)和Hensoldt(ETR:HAGG)。

分析師在一份題為「若要和平，歐洲需重整軍備」的報告中指出：「我們已經看到歐洲在防務開支方面出現明顯的範式轉變。」

他們補充道：「這一轉變源於美國可能停止對烏克蘭戰爭的支持，以及人們擔心美國對歐洲的保護可能面臨風險，尤其是在可能與俄羅斯發生衝突的背景下。」

歐洲的國防開支可能從2024年佔GDP的2.0%增加到2030年的3.0%-3.5%。分析師認為，這意味著在GDP基礎上每年增長7%，同期增幅高達10%以上。

萊茵金屬和RENK被視為這一趨勢的主要受益者。兩家公司的盈利修正緊貼北約2022-2024年裝備開支32%的年複合增長率。

分析師續指：「隨著歐洲裝備預算再次快速擴張，我們對萊茵金屬2027年目標高出49%感到樂觀。基於這種更強勁增長的假設，RENK和萊茵金屬的估值似乎仍未充分反映。」

隨著歐洲逐漸擺脫對美製平台的依賴，擁有「陣風」戰鬥機項目的達索航空也處於有利位置。

分析師表示，轉向歐洲製造平台「應有利於萊茵金屬、萊昂納多的陸地防務，以及達索航空的疾風戰機，而非BAE」，並指出歐洲戰鬥機的產量也可能大幅提升。

Jefferies給予萊昂納多「買入」評級，理由是其受益於意大利國防擴張和歐洲戰鬥機的發展勢頭。

同樣獲「買入」評級的RENK預計將受益於強勁的陸地防務趨勢。然而，Hensoldt是唯一獲「跑輸大市」評級的股票，Jefferies指出其估值缺乏吸引力，且項目可能令人失望。

從更廣泛的角度來看，Jefferies預計投資者，特別是歐洲大陸買家，將持續對歐洲防務股感興趣。

同時，該公司將泰雷茲(EPA:TCFP)股票評級下調至「持有」，指出「考慮到其較長的週期性質，該股票重估速度過快」。