美國CPI數據帶動股債齊揚，然通脹再起疑慮並未盡消

路透1月15日 - 周三，一份相對溫和的美國消費者物價數據引發股市和債市出現壓力釋放後的大漲，但交易員和投資者警告說，市場可能仍會對通脹步伐感到焦慮。

市場人士表示，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)進一步降息前景持續面臨不確定性，以及即將上任的總統特朗普在稅收和關稅等問題上的行動，都給未來的道路蒙上了陰影。

B. Riley Wealth市場策略師Art Hogan表示：“推動利率走高和拖累股市的問題依然存在。我們還不知道是否會看到大刀闊斧或全面性的關稅，也不知道我們是否會在其他領域看到可能增強通脹或促進經濟增長的政策舉措。”

雖然12月消費者物價指數(CPI)漲幅高於預期，但市場關注的是不包括波動較大的食品和能源部分的核心CPI。核心CPI在連續四個月較前月上漲0.3%之後，12月上漲0.2%。

CPI數據公布後，股市大漲，標普500指數躍升1.8%。

指標美國10年期公債扭轉上周五強勁就業報告後的跌勢，收益率回落至 4.66%。

盈透證券(Interactive Brokers)市場策略師Steve Sosnick說：“這一數據僅稍稍優於預期，但交易員們對任何一丁點好消息都會積極反應。”“這是一個我們必須正面看待的數據和反應，儘管它很可能被我們一直在對抗的負面情緒放大了。”

在美聯儲12月淡化降息前景、並預計2025年通脹將比之前預估更為強勁之後，公債收益率在最近幾周大幅攀升。

紐約資產管理公司WisdomTree Inc.股票策略主管Jeff Weniger表示，在CPI報告公布之前，“有一些傳言說我們可能真的會看到加息”。

但特朗普政策可能對通脹產生潛在影響的疑慮仍令人憂心忡忡。美聯儲官員周三指出，未來幾個月的不確定性增加，因他們在等待新政府政策，不過他們表示周三的數據顯示通脹在繼續放緩。

在CPI報告公布後，貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，通脹方面的進展“可能會緩慢且不均衡，尤其是未來一年財政政策的變化將給經濟帶來巨大的不確定性"。

例如，Rieder在電子郵件評論中說，關稅和貿易制度的變動“確實有可能在一段時間內提高核心商品的通脹率”。

由於市場仍然依賴數據，波動可能會變得更加普遍。WisdomTree 固定收益策略主管Kevin Flanagan預計，美國10年期公債每日波動幅度達10至15個基點可能成為新常態。

數據公布後，利率期貨交易者仍預計美聯儲將等到6月才會進行下一次降息。但現在，他們對美聯儲在年底前第二次降息的預期機率為50%。在這份報告發布之前，市場價格顯示2025年預料僅將降息一次。

高盛資產管理固定收益客戶投資組合主管Tina Adatia在給客戶的一份報告中說，CPI數據加強了進一步降息的論據，但“美聯儲還有耐心等待的餘地”。

Adatia稱，“美聯儲需要更多良好的通脹數據，才能實現進一步寬鬆。”(完)

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(編審 張明鈞)

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