毛戈平將以發行區間頂部完成IPO定價：認購或超800倍成今年港股「凍資王」

據IPO早知道消息，毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡稱「毛戈平」）已於12月5日結束招股，併計劃於2024年12月10日正式以「1318」為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

毛戈平計劃在本次IPO中發行70,588,200股H股。其中，香港發售7,058,900股H股，國際發售63,529,300股H股。

值得一提的是，毛戈平在本次IPO發行中共引進6名基石投資者，累計認購1億美元。其中，CPE認購3,500萬美元，正心谷資本認購2,000萬美元，ACCF Capital（由原L Catterton Asia合夥人王俊創辦）認購1,500萬美元，常春藤基金、Brilliant Partners Fund LP以及大灣區共同家園投資基金分別認購1000萬美元。

據「IPO早知道」了解，毛戈平在本次發行中頗受追捧，最終認購倍數或超800倍，申購總額則將超華潤飲料時的認購規模、成為今年港股「凍資王」。

即，毛戈平最終以位於招股區間頂部的每股29.8港元完成定價，IPO市值則將為140.24億港元。

成立於2000年的毛戈平現旗下擁有兩大品牌－旗艦品牌MAOGEPING於2000年推出，根據弗若斯特沙利文的資料，其為中國第一個高端美妝品牌且在所有國貨品牌中處於領先地位；以2023年零售額計算，MAOGEPING品牌是中國市場十五大高端美妝品牌中唯一的國貨美妝品牌，排名第十二，市佔率1.8%。 2008年，毛戈平透過推出「至愛終生」品牌以擴展品牌組合，其主要涵蓋彩妝和護膚品類。

截至2024年6月30日，毛戈平的產品組合包括兩個品牌的387個單品，涵蓋337個彩妝單品以及50個護膚單品。從定價來看，毛戈平的彩妝產品的建議零售價一般在200元至500元之間，護膚產品的建議零售價一般在400元至800元之間。今年上半年，毛戈平彩妝和保養品銷售收入分別佔其產品銷售總收入的57.1%和42.9%。

根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平是中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司，以2023年零售額計算排名第七。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國高端美妝市場於2017年至2023年以7.8%的複合年增長率增長，並預計將繼續以9.9%的複合年增長率在2028年進一步增至3,110億元。其中，國貨美妝品牌的市場規模在2018年至2023年以9.8%的複合年增長率成長，高於同期國際品牌5.9%的複合年增長率。

在通路方面。2003年，毛戈平在上海港匯恆隆廣場設立第一個專櫃，根據弗若斯特沙利文的資料，其是為第一個在高端百貨商店設立專櫃的國貨化妝品集團。截至2024年6月30日，毛戈平全國的自營專櫃數量為372個，在中國所有美妝品牌中排名第二。

值得注意的是，線上通路則之於毛戈平越來越重要——2021年至2023年，毛戈平透過線上通路銷售產生的營收複合年增長率為49.3%，高於線下通路28.8%的收入複合年增長率。今年上半年，毛戈平透過線上通路銷售產生的營收年增63.4%。

今年上半年，毛戈平來自線下和線上通路的收入分別佔其產品銷售總收入的50.9%和49.1%，幾乎已達到同一水平。

財務數據方面。 2021年至2023年，毛戈平的營收分別為15.77億元、18.29億元及28.86億元，複合年增長率為35.3%；同期，淨利分別為3.31億元、3.52億元及6.64億元，複合年增長率為41.6%。

今年上半年，毛戈平的營收從2023年同期的13.99億元增加41.0%至19.72億元；淨利則從2023年同期的3.49億元增加41.0%至4.93億元。根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平在2021年至2023年、以及今年上半年的營收成長明顯高於業界平均。

毛戈平在招股書中表示，IPO募集所得資金的25.0%將用於擴大銷售網絡；約20.0%將用於品牌建設活動；約15.0%將用於海外擴張和購買；約10.0%將用於加強生產和供應鏈能力；約9.0%將用於增強產品設計和開發能力；約6.0%將用於化妝藝術培訓機構;；約5.0%將用於營運和資訊基礎設施數位化；以及約10.0%將用作營運資金及一般公司用途。