經理人下調終端Selic利率預期，擔憂特朗普關稅：美銀

Investing.com — 巴西經濟放緩將抑制通脹預期惡化的預期，導致拉丁美洲經理人降低了與年初相比的終端Selic利率預測。這一點在美國銀行週二發布的拉丁美洲基金經理調查報告中得到揭示，該調查訪問了32位管理約790億美元資產的經理人。

年初時，預期當前的Selic利率上調週期將在17%結束。現在，三分之二的參與者預計最終利率將在14.5%至15%之間。Selic利率目前為14.25%。

在巴西中央銀行貨幣政策委員會（Copom）上次會議中，委員會遵循前次會議的信號，將基準利率上調了100點子。在5月7日的下次會議上，Copom暗示將再次加息，但未具體說明幅度，表示決定將取決於數據。

在這一水平上，經理人遠未在巴西股票中佔據主導地位。要開始投資組合輪換，大多數經理人指出Selic利率至少需要達到10%。

外部風險降低風險偏好

美銀調查顯示，特朗普對其他國家進口商品徵收關稅是拉丁美洲投資者最大的外部風險擔憂，經理人對美國和中國經濟放緩以及大宗商品價格下跌的擔憂也在增加。

這些觀點轉化為較低的風險偏好。目前只有6%的經理人承擔比正常情況更大的風險，大多數人正在增加現金水平。

然而，44%的人計劃在未來6個月內增加對股票的配置，這一比例高於歷史平均水平（38%）。公用事業和金融板塊是首選，而大宗商品和非必需消費品則被視為低配。受訪者預計，高質量和高股息收益策略在未來六個月內表現最佳。

Ibovespa、美元和巴西GDP預測

經理人預計Ibovespa全年將橫盤整理，略高於歷史紀錄，預計2025年底將在130,000至140,000點之間。31%的人預計今年企業盈利預期將向下修正。然而，普遍認為與墨西哥股票相比，巴西股票有潛力跑贏拉丁美洲同行。

隨著全球美元疲軟的預期，平均預測巴西貨幣將在2025年底收於每美元5.80雷亞爾。今年巴西GDP增長平均預測在1%至2%之間。

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