特朗普2.0：瑞銀7天內第三次調整歐元區GDP增長預測

Investing.com — 瑞銀週一發布最新報告，這是該行7天內第三次修訂歐元區GDP預測，凸顯了美國總統唐納德·特朗普的關稅策略以及歐洲財政應對措施所引發的極度不確定性。

最新修訂將2025年和2026年歐元區GDP增長預測各上調0.2個百分點，分別達到0.7%和1.0%。2027年預測維持在1.5%不變。

該投資銀行將此次調整歸因於美國對大多數國家暫停實施對等關稅，這減輕了原始貿易政策公告對經濟的預期衝擊。

瑞銀由Reinhard Cluse領導的經濟學家團隊在報告中表示，最新修訂「是基於當前關稅水平將成為永久性的假設」。

就在一週前，4月8日，瑞銀曾將2025年和2026年增長預測下調至0.5%和0.8%，理由是「美國大幅提高關稅」以及歐洲新的國防和基礎設施刺激計劃。

在特朗普總統宣布對大多數國家暫停實施對等關稅後，瑞銀又發布了另一份情景分析。

經濟學家表示，假設較溫和的關稅在90天暫停期後仍然有效，「可能會將2025年歐元區經濟損失從0.4個百分點降至0.2個百分點」。

然而，瑞銀警告當前局勢仍不穩定。經濟學家寫道：「我們提醒，當前關稅水平不太可能是一個『穩定均衡』」，他們強調美國對歐盟出口的關稅已從不到2%跳升至超過20%，之後又降至11-12%。

如果在暫停期間未能進一步談判降低關稅，歐盟可能會採取報復措施，潛在地重燃貿易緊張局勢。

經濟學家解釋：「至少在短期內，這可能會對GDP增長造成更大損害，並可能導致通脹上升。」

他們補充說，報復措施的循環可能隨之而來，這最終可能使雙方重返談判桌，並為降低平均關稅率開闢道路——儘管這仍有待觀察。

各國層面的修訂同樣謹慎。德國2025年預測上調0.3個百分點至0.0%，瑞銀仍預計2025年下半年將出現「技術性衰退」。

法國和意大利2025年預測小幅上調0.1個百分點，而預計在歐元區主要經濟體中領跑的西班牙，2025年增長預測也上調至2.4%。

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