美中貿易摩擦會升級為真正的戰爭嗎？

Investing.com — 美國與中國之間日益加劇的貿易衝突已不僅僅是經濟對峙。

根據BCA Research的分析，關稅戰現已成為一個關鍵的地緣政治引爆點，可能導致更廣泛的軍事對抗，特別是圍繞中國台灣的問題。

針對美國總統唐納德·特朗普決定對中國商品徵收145%關稅，北京已反擊實施84%的關稅並大幅貶值人民幣。

這些行動造成的經濟影響正在擴大。但特朗普的更廣泛戰略顯示出一種更為精心計算的方法：在對中國強力施壓的同時，他暫停了對其他國家的關稅，以避免引發經濟衰退和更深層次的股市調整。

標普500指數徘徊在熊市邊緣，BCA指出特朗普似乎不願跨越這一門檻。

他最近在全球範圍內緩和貿易緊張局勢（除中國外）的舉動，表明他努力維持經濟穩定，同時對主要戰略對手施加有針對性的壓力。

BCA確定了兩種可能導致危機加劇的情景。在一種情況下，如果特朗普認為經濟衰退無論如何都不可避免，他可能會恢復全球關稅。

在另一種情況下，美國政府預計會出現重大地緣政治衝擊，例如伊朗談判失敗或東亞緊張局勢升級，並將貿易政策用作先發制人或轉移注意力的工具。

最令人擔憂的情景仍然是貿易摩擦蔓延為戰略或軍事對抗。

BCA認為今年發生與中國台灣相關軍事升級的可能性為30%，其中包括5%的更廣泛全球衝突的可能性。

如果北京得出結論認為貿易談判徒勞無功，且美國打算永久保持貿易壁壘，它可能會放棄外交手段，在該地區採取更為強硬的行動。

預計中國將注入約3萬億人民幣的財政刺激措施，大約佔GDP的3%至4%。

然而，BCA警告稱，如果這一刺激措施未能翻倍至6%至10%，可能表明北京計劃對中國台灣施加混合壓力，而非僅依靠經濟工具來穩定其經濟。

該券商強調，中國可能重複其2019年的策略——參與貿易談判作為掩護，同時準備對中國台灣採取行動。

或者，如果經濟壓力增長過快，中國可能會跳過外交環節，提前採取行動。

鑑於這一前景，BCA建議投資者偏好避險資產、防禦性股票、政府債券和貴金屬。

雖然美國和中國以外的市場可能會出現短期反彈，但持續的地緣政治和經濟壓力預計將抑制長期風險偏好。

在BCA看來，貿易摩擦是更廣泛地緣政治不穩定的導管。

如果經濟壓力繼續不受控制，它可能會引發兩國都表示希望避免的戰略對抗。

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