瑞銀下調日本股票目標，預計2026年開始復甦

Investing.com — 瑞銀已下調其對日本股票的目標，理由是受新的美國關稅措施影響而修訂的GDP預測，並對近期前景持謹慎態度，預計復甦將從2026年開始。

該銀行將東證指數2025年底的預測從2,900下調至2,500，將日經225指數從41,500下調至35,000。同時，它還將2026年的目標從3,050下調至2,700（東證指數），從43,000下調至38,000（日經指數），並首次提出2027年的目標分別為2,900和41,000。

瑞銀表示，修訂後的展望反映了「日本經濟正常化將暫停1-2年的觀點」，這是在美國宣布將影響日本和全球貿易的廣泛關稅措施之後。

分析師寫道，由於2025年的不確定性可能會持續，我們採取謹慎的展望，假設與當前水平相比增長基本持平。

他們預計日本將從2026年開始回歸「溫和的上升軌道」，前提是美國不會出現衰退，且日本的工資主導復甦將恢復。

市場在4月10日上漲，此前4月9日宣布的對等關稅推遲90天實施，但瑞銀警告風險仍然偏向下行。

這些風險包括美中貿易衝突可能升級、美國經濟下滑、日元升值以及更廣泛的金融不穩定。

儘管對宏觀前景持謹慎態度，瑞銀仍然偏好與國內需求相關的股票和企業改革類股，理由是存在自下而上表現的空間。它強調了Pan Pacific International Holdings、東洋水產、住友不動產開發和松下（OTC:PCRFY）作為推薦選擇。

報告稱，我們繼續偏好具有企業改革潛力的價值型股票和與國內需求相關的公司。

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