高盛：特朗普的關稅通脹不足為懼！聯儲局將「無視」

Investing.com – 高盛分析師在其研究報告中指出，他們預計聯儲局在很大程度上不會把特朗普政府關稅政策所引發的通脹納入考慮，因為這種通脹主要表現為一次性價格上升，而不會構成持續的通脹壓力。

不過，分析師也承認，關稅政策可能導致通脹預期上升，這一變化或將制約聯儲局的政策靈活性。鑒於近期通脹率的顯著攀升，他們表示，通脹預期可能會變得更加敏感。

通過分析密西根大學的消費者信心調查數據，分析師發現，近期的通脹經歷，尤其是汽油價格等顯著領域的上升，對公眾情緒產生了較大影響。

不過，基於上述發現，分析師預測，在基線情景下，關稅政策對通脹預期的影響將十分有限。即便在涉及10%普遍關稅的情景下，一年期通脹預期也僅可能上升0.5個百分點，五年期預期上升幅度更是僅為0.1個百分點。

然而，高盛也提醒，若價格上升引起媒體廣泛關注，如汽油價格飆升那般，關稅政策可能產生更大的心理影響。分析師指出，密西根通脹預期近期顯著上升以及調查時受訪者頻繁提及關稅，均表明這種影響是有可能發生的。

另一方面，倘公眾對關稅政策驅動的價格變化敏感度上升，或將對政策制定者產生影響。分析師認為，在此情況下，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能會避免降息，而白宮在進一步加徵關稅時可能束手束腳。

編譯：劉川