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美元：過度疲軟還是進一步疲軟? - 盛寶銀行
要点 近期美元疲软:受市场对美联储利率路径的预期转变以及对美国经济前景的担忧影响，美元指数跌至102以下的年初以来低点。 原因:市场预计美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上采取鸽派立场，并预期将采取宽松的货币政策。此外，政治上的变化，比如哈里斯在民意调查中的支持率上升，以及“特朗普交易”的解除，都是导致美元走软的原因。 关键催化因素:美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话仍备受关注，以评估他如何平衡美联储使命的两个方面。更重要的是，对截至2024年3月的美国就业数据的修正可能会对去年美国劳动力市场的强劲程度发出警告信号，并给美元带来更多下行空间。 短期反弹的潜力:美元近期的疲软可能有些过头了，如果市场对美联储降息的预期被证明过高，美元有可能反弹。在仓位转为净多头后，日圆涨势需要新的触发因素才能延续，而加元则面临经济和油价风险。 最近，美元指数(DXY)跌破102，创下了去年12月以来的最低值。这种低迷归因于市场对美联储利率路径的预期发生转变，以及对美国经济前景的更广泛担忧，尤其是在通胀数据走软和就业市场降温的情况下。 美元为何疲软?Fxstreet
8月21日 週三
美元擴大跌勢，黃金大放異彩
没有任何重大消息引发全球股市小幅回落，因此，这只不过是股市在经历了惨烈的崩盘之后的长期反弹后的一次修正。因此，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均小幅下跌，跌幅约为 0.20%，欧洲斯托克 600 指数下跌了 0.47%，而日经指数在东京回吐昨日部分涨幅，美元兑日元下跌并在 145 水平附近盘整。 美元指数则再次跳水，创下 1 月初以来的最低水平。花旗银行分析师说，套利交易回归，但不是日元，而是美元。花旗分析师称，这一定位是在宏观风险指标跌破中性水平时出现的，但他们警告说，由于大选风险临近，该策略只有一小段表现良好的机会窗口。此外，美联储的风险也迫在眉睫，而根据 RSI 指数，目前处于超卖区域的美元看起来并不适合进一步做空美元。 数据方面，欧元区的通胀率终值没有带来任何惊喜。总体通胀率稳定在 2.9%，核心通胀率从 2.5% 略微上升至 2.6%。这些数据令人欣慰，但包括法国、西班牙和德国在内的许多欧洲国家的通货紧缩放缓和强劲的工资增长被认为是欧洲央行（ECB）努力将通胀率降至 2% 目标的 "令人担忧的信号"。后者为欧洲央行在预期的 9
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8月21日 週三
預期 9 月聯準會將降息 50 個基點；美元將在年底前得到支撐，然後在 2025 年初出現一些疲軟
本机构没有对经济或通胀前景做出重大预测调整。本月，本机构继续预测 2024 年全球国内生产总值增长 2.9%，全球通胀 3.6%。在美国，我们维持美国经济将出现“软着陆”的观点，尽管承认衰退风险正在上升。全球方面，本机构认为整个欧洲的经济复苏仍完好无损，而中国经济仍处于整体低迷状态，我们维持 2024 年国内生产总值增长 4.8% 的预测不变。 本月我们做出的最显著预测变化可能是，我们现在认为美联储将比之前预想的更加积极地放松货币政策。虽然我们仍然相信 美联储将在 9 月启动宽松周期，但我们现在预测 9 月会议将降息 50 个基点，11 月再降息 50 个基点。在某些情况下，美联储加快宽松政策为加拿大央行等外国央行也加快降息创造了空间；然而，我们现在认为日本央行将推迟进一步加息至 2025 年，巴西央行将在不久的将来重新转向加息。 我们对美元短期走势的看法几乎没有变化，我们仍然相信美元在今年年底前会走高。中长期是我们对美元前景调整最为明显的地方，因为我们现在认为美元将在 2025 年下半年走强，而之前预测美元将持续贬值。长期前景变化集中在美联储宽松政策的提前实施，而全球各央行将在明年年底前保持宽松模式。Fxstreet
8月20日 週二
美元指數展望：由於對聯準會鴿派政策觀點的預期不斷增強，美元指數仍處於守勢
美元指数 美元指数在周一早盘交易中仍坚定的处于弱势，延续了上周五0.93%的跌幅，跌破了关键支撑位101.94(8月5日的低点，八个月来的最低水平)。 美元全线走弱，原因是风险模式重新出现，以及人们对美联储在本周两大关键事件(周三的联邦公开市场委员会会议纪要和周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会上的讲话)上采取更温和立场的预期不断增强。 交易员们完全消化了美联储9月份降息25个基点的预期，而降息0.5%的押注开始再次上升，这给美元增加了压力。 坚定跌破101.94支点，标志着更大下行趋势的继续，并跌破附近的斐波那契支撑位101.73(100.29-106.36的76.4%)，以确认信号，并揭开100.29/00(2023年12月低点/心理关口)的目标位。 日图中的下跌的转折线(Tenkan-sen)/跌破的61.8%斐波那契回撤位102.60区域提供了强劲阻力，随后是103.10区域(8月13日- 15日双顶)阻力，该区域应该会限制持续上涨。 阻力: 102.39;102.65;103.10;103.33 支撑: 101.82;101.73;101.01;100.29 .Fxstreet
8月19日 週一
美元在103.00附近掙扎，聯準會降息仍是焦點
美元(USD)在周五的欧洲交易时段下滑。美元难以守住周四出现的反弹。追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数(DXY)在周四从102.27的10日低点回升后，徘徊在103.00下方。 在美国公布乐观的经济数据后，交易员对美国经济衰退的担忧有所缓解，这也支撑了债券收益率，美元强势反弹。在欧洲交易时段，10年期美国国债收益率跌至近3.91%，但较本周低点3.81%出现相当大的上涨。 周四公布的数据显示，美国零售销售在6月份收缩后，7月份增长强劲。作为衡量消费者支出的关键指标，零售额强劲增长1%，而预期为0.3%，减少了对硬着陆的担忧。 此外，美国连续第二周首次申请失业救济人数低于预期，这表明劳动力市场状况并不像7月非农就业数据公布后看起来那么糟糕。美国劳工部显示，首次申请失业救济人数为22.7万人，低于预估的23.5万人和之前公布的23.4万人。 每日市场动态摘要:美元下跌，因债券收益率暴跌 由于乐观的美国经济数据粉碎了市场对美联储将以激进方式开始其政策宽松周期的预期，美元难以保持复苏势头。由于担心美国可能进入衰退，市场参与者开始预计美联储将在9月份降息50个基点。Fxstreet
8月16日 週五
外匯市場面臨一場拔河：情境分析 - 盛寶銀行
要点 影响市场情绪的喜忧参半的经济信号:最近的数据，包括强于预期的零售销售和较低的失业救济申请，都提振了市场情绪，导致风险偏好加剧。然而，由于夏季流动性的影响和对大幅降息的预期，谨慎是有必要的。 美元面临着两股截然不同的力量:美元受到美国国债收益率上升的影响，这支撑了美元，而对经济衰退的担忧减弱，这鼓励了冒险，通常会削弱美元。这种两重性使其前景复杂化。 日元在对立力量中的脆弱性:日元受到美国国债收益率上升的挑战，这扩大了收益率差并推动了套利交易，而对经济衰退的担忧减少，这削弱了其作为避险货币的吸引力。 探讨货币反应的情景:我们探讨了四种不同的情景——金发姑娘、通货再膨胀、经济衰退和滞胀担忧——以了解不同货币在收益率和衰退风险的相互作用下可能做出的反应。 在8月初的劳动力市场震荡之后，市场仍然紧张，这突显了对失业率上升的担忧，并加剧了美国经济衰退的担忧。 软着陆和迫在眉睫的经济衰退之间的争论一直是市场讨论的中心主题，我们在本文中详细讨论了这一宏观主题。然而，在一系列数据和收益报告的推动下，昨日出现了更多的风险情绪，尤其是: 美国7月零售销售:比预期增长1%，高于预期0.4%，这凸显了强劲的消费部门。
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8月16日 週五
美國7月通膨率支持聯準會降息預期
我离开已经两周了，在此期间，市场陷入了混乱。现在我回来了，一切终于恢复了平静。 关于八月崩溃的快速思考 日元在日本央行（BOJ）会议后反应剧烈，这当然是由于过去几年日本央行与其他央行政策之间存在分歧导致日元空头头寸大量积聚。日本央行姗姗来迟的货币政策常态化让人们看到了日本央行异常疲软政策结束的希望。但我们几乎不可能在短期内看到日本央行再次采取进一步正常化的行动。这就是日本央行委员们--他们显然没有料到会有如此大的反应--一直试图安抚不安的交易员们的信息。上周，在大规模利差平仓期间，美元兑日元几乎触及 140 水平。此后该货币对有所反弹，目前交投于 147 水平附近，最终可能会回到 150 水平附近并稳定下来，直至另行通知。 就美国而言，两周前疲软的就业数据引发了全球市场的进一步动荡，但这并不意味着美国经济将在下个月崩溃。投资者知道这一点。美国上周的每周申请失业救济人数数据是一个非常不稳定的数据点，通常不会引发明显的市场反应，但只要看到一点好消息，标普 500 指数的价格就会迅速反弹，这就是最好的证明。所有的目光都聚焦在今天的每周申请失业救济人数上。 通胀数据带来的好消息Fxstreet
8月15日 週四