日圓在普遍走弱的美元面前仍接近多月高位

• 日本 yen 吸引新買盤，因為貿易緊張局勢提升了避險需求。
• 對美日貿易協議的期望和日本央行加息押注進一步支撐了日元。
• 鴿派美聯儲預期使美元承壓，也對美元/日元貨幣對造成壓力。

日本 yen（JPY）在前一天小幅下跌後重新獲得積極勢頭，因為與貿易相關的不確定性使投資者保持警惕，並繼續支撐傳統的避險資產。今天早些時候發布的數據表明，日本的核心機械訂單在 2 月份大幅反彈，超出市場預期。這與日本可能與美國達成貿易協議的希望以及市場對日本央行（BoJ）將在 2025 年繼續加息的日益接受相結合，成為支撐日元的其他因素。

與此同時，鷹派的日本央行預期與美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆押注形成了顯著的分歧。這將導致日本與美國之間的利差進一步縮小，從而支持日元的進一步升值。另一方面，美元（USD）在多年來的低位徘徊，因擔憂特朗普政府的貿易政策會阻礙美國經濟增長。這使得美元/日元貨幣對接近上週觸及的六個月低點。

日本 yen 繼續受到特朗普貿易政策不確定性和鷹派日本央行預期的支撐

• 美國總統唐納德·特朗普對貿易關稅迅速變化的立場繼續引發不確定性，並支持包括日本 yen 在內的傳統避險資產。在週末，特朗普政府對從中國進口的智能手機、電腦和其他電子產品的高額關稅給予了豁免。
• 此外，特朗普在週一表示，他正在考慮對汽車行業的 25% 關稅可能給予豁免。然而，特朗普承諾將對半導體等其他關鍵行業在下週儘快實施更多關稅，並威脅將很快對製藥行業徵收關稅。
• 週三發布的數據表明，日本的核心機械訂單在 2 月份增長超過預期，增長 4.3%，創下年度最高水平，並從 1 月份的 3.5% 下降中強勁反彈。報告的其他細節顯示，製造業訂單增長 3%，而非製造業訂單激增 11.4%。
• 這表明商業信心正在改善，這應支持資本投資並促進就業。此外，工資的提高可能會推動需求驅動的通脹。這為日本央行在 2025 年上半年再次加息打開了大門，並成為支撐日元的另一個因素。
• 投資者對美日貿易談判的積極結果保持樂觀。事實上，特朗普上週表示，正在為談判設定嚴格但公平的參數。此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，日本可能在關稅談判中優先考慮，進一步激發了對美日貿易協議的希望。
• 與此同時，最近美國國債的異常拋售表明，投資者對美國經濟失去信心，這繼續削弱美元的吸引力。此外，交易員們已經在定價美聯儲將在 6 月恢復降息並在今年降低 100 個基點的可能性。
• 因此，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三晚些時候的講話將受到密切關注，以獲取有關未來降息路徑的線索，並確定近期美元的走勢。同時，美國零售銷售數據應允許交易員在北美交易時段圍繞美元/日元貨幣對抓住短期機會。

美元/日元空頭可能瞄準重新測試約 142.00 的多月低點；嘗試反彈可能會被拋售

從技術角度來看，美元/日元貨幣對未能吸引任何有意義的買家，這表明多月的下行趨勢仍遠未結束。此外，日線圖上的振盪器深陷負區，這進一步表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。與此同時，任何進一步的下跌可能會在 142.25-142.20 區域或上週五觸及的多月低點 142.00 附近找到一些支撐。若有效跌破後者，將重申負面偏向，並為該貨幣對進一步的短期貶值鋪平道路。

另一方面，若嘗試反彈回到 143.00 以上，可能會在隔夜高點附近面臨強勁阻力，約在 143.60 區域。任何進一步的上漲可能被視為賣出機會，並在 144.00 整數關口附近受到限制。後者應作為一個關鍵的轉折點，如果有效突破，可能會觸發短期回補反彈，並將美元/日元貨幣對推升至 144.45-144.50 的水平，進而挑戰 145.00 的心理關口。動能可能進一步延伸至 145.50 區域和 146.00 整數關口。