日圓對美元交易帶有正面偏向；似乎有進一步升值的趨勢

• 日圓吸引了一些逢低買入者，部分逆轉了隔夜的損失。
• 日本央行（BoJ）降息押注和日益增長的衰退擔憂推動避險資金流向日圓。
• 美元走軟進一步限制了美元/日圓從多月低點的反彈。

週二亞洲時段，日圓（JPY）對美元（USD）小幅走高，目前似乎已阻止了前一天從多月高點急劇回撤的走勢。儘管人們對美國更嚴厲的對等關稅可能對日本經濟產生負面影響的擔憂日益加劇，但日本通脹的廣泛跡象仍為日本央行（BoJ）在2025年進一步加息打開了大門。這被視為繼續支持日圓的關鍵因素。

此外，關於美國總統唐納德·特朗普的對等關稅可能導致全球經濟中斷的擔憂，進一步提升了日圓的避險地位。與此同時，交易者們正在考慮，由於關稅驅動的美國經濟放緩可能迫使美聯儲（Fed）大幅降息。這與日本央行的鷹派預期形成了顯著的分歧，阻礙了美元（USD）從多月低點的兩天反彈，並進一步支撐了低收益的日圓。

日圓在日本央行加息押注中吸引了一些避險資金流入

• 週一發布的數據表明，日本名義工資在2月份同比增長3.1%，而上個月的修正增幅為1.8%。與此同時，經過通脹調整的實際工資在2月份收縮1.2%，標誌著連續第二個月下降，表明高通脹正在壓制收入。
• 事實上，政府用於計算實際工資的消費者通脹率同比增長4.3%。這還得益於積極的春季工資談判，達成了平均增長5.47%的協議，為國內經濟提供了積極信號，並支持日本央行進一步政策正常化的理由。
• 投資者仍然擔心，美國總統唐納德·特朗普的廣泛對等關稅將擾亂全球貿易體系，並影響全球經濟活動。此外，特朗普在與中國的貿易戰中加大了賭注，威脅如果中國不撤回對美國商品的34%報復性進口稅，將額外徵收50%的關稅。
• 這進一步加劇了對全球最大消費市場周圍的高貿易壁壘可能導致衰退的擔憂，這反過來又幫助避險日圓吸引了一些逢低買入者。另一方面，美元在美聯儲激進降息的押注中，阻礙了其從多月低點的兩天反彈。
• 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週五表示，美國中央銀行在做出降息等改變之前，處於等待更大清晰度的良好位置，並補充說，特朗普的關稅可能會產生強烈的通脹影響。與此同時，特朗普呼籲美聯儲儘快降息，認為美國經濟處於強勁狀態。
• 此外，交易者們現在正在考慮美聯儲在6月恢復降息周期的可能性，並預計到今年年底至少會降息四次。這將進一步縮小美國與日本之間的利差，這表明低收益的日圓的阻力最小的路徑是向上。
• 週二沒有相關的市場驅動經濟數據將發布，使得美元在貿易相關的發展和舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利的預定演講中處於被動狀態。與此同時，市場焦點仍然集中在週三發布的FOMC會議紀要和週四的美國消費者通脹數據上。

一旦147.00被果斷突破，美元/日圓可能恢復下行趨勢

從技術角度來看，美元/日圓未能在148.00上方找到支撐，隨後的下滑對看漲交易者發出警告。此外，日線圖上的振盪指標保持在負區間，仍遠離超賣區，驗證了該貨幣對的短期負面前景。然而，若持續突破亞洲時段高點，約在148.15區域，可能會觸發短期回補反彈，並將現貨價格推升至148.70的中間阻力，進而朝向149.00的整數關口。下一個相關阻力位在149.35-149.40區域，如果突破，將為重新奪回150.00心理關口鋪平道路。

另一方面，147.00可能提供一些支撐，若跌破該水平，美元/日圓可能加速下滑，回落至146.00整數關口，然後跌至145.40區域。一些後續拋售可能使現貨價格變得脆弱，並可能進一步跌破145.00心理關口，測試週一觸及的多月低點144.55區域。隨後的下跌可能將該貨幣對拖向144.00關口。

日元 FAQs

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。