日元：大米的價格 - 德國商業銀行

日本的通貨膨脹統計數據有一個特點。在大多數國家，計算核心通貨膨脹時都不包括食品和能源類別。這是因為人們普遍認為，貨幣政策對食品和能源的需求影響不大，因此應孤立地看待其價格。相比之下，在日本，只有新鮮食品，即牛奶、蔬菜和水果，被排除在可比核心利率之外。德國商業銀行的外匯分析師沃爾克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，所有其他食品仍在計算之列。

日本大米價格大幅上漲

"差異相當大。在計算通貨膨脹的一籃子商品中，新鮮食品只占 4% 左右，而其他所有食品則占 22.3%。不過，在大多數情況下，差異並不是特別大，因為大部分波動實際上都來自於新鮮食品，所以核心通脹並沒有被其他食品扭曲太多。但也只是在大多數情況下。

"因為現在，日本的大米價格上漲得非常厲害。10 月份，大米的年度變化率為 58.9%，高於上個月的 44.7%。而如此高的價格漲幅確實有可能扭曲整體通脹率。根據今天早些時候公佈的數據，雖然日本10月份的整體通貨膨脹率從2.5%下降到了2.3%，但如果沒有大米價格的上漲，通貨膨脹率還會下降0.3個百分點（從2.3%下降到2.0%）。"

"歸根結底，依然如此：日本的通貨膨脹持續呈穩步下降趨勢，雖然一再得到大米價格發展現狀等特殊因素的支持，但最終穩定在2%以上的跡象並不明顯。因此，從這個方面來看，日本央行在未來幾個月內上調關鍵利率的論據仍然不多。這一點最遲應在明年變得足夠清晰，並持續對日元構成壓力。"