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美聯儲會如何在充分就業和價格穩定之間實現平衡？
12 月 18 日，美聯儲委員會宣布將聯邦基金利率目標下調 25 個基點。對於外行來說，銀行必須保持一定水平的儲備。銀行每天都會利用聯邦基金市場相互借貸，以促進從擁有超額儲備的銀行向需要額外儲備以滿足其儲備要求的銀行進行轉移。美聯儲的目標利率是一個關鍵的政策變量，這表明了貨幣政策的方向。 一般來說，上調目標利率表明貨幣政策收緊，而降低目標利率則反映貨幣寬鬆。然而，在美聯儲對相對利率變化作出反應的情況下，這種概括可能會被誤用。也就是說，有時美聯儲的行動會將利率推向一個方向或另一個方向，而有時美聯儲會採取追趕行動，即調整目標利率以反映其他信貸市場的變化。 那麼，我們該如何解讀這一最新變化呢？我們是否應該將此舉視為美聯儲降低目標利率的指標，作為貨幣政策寬鬆的指標，還是為了維持聯邦基金市場與其他市場之間更為正常化的關係的一種校準？Fxstreet
12月23日 週一
經濟數據顯示美國經濟維持增長勢頭，市場焦點轉向美國政府是否會大幅削減開支
2025 年的前景充滿不確定性，但上週發布的數據顯示美國經濟仍保持增長勢頭。確定何種程度的政策限制能夠實現控制通脹和緩解利率敏感行業壓力之間的微妙平衡，將成為 2025 年貨幣政策討論的重點。 本週：ISM 製造業和服務業（1 月 3 日、7 日）、就業（1 月 10 日） 國際：巴西雷亞爾兌美元匯率上週跌至新低 上週晚些時候，巴西雷亞爾因財政赤字擔憂而大幅下跌，本週市場對巴西實現預算目標的能力信心進一步減弱，拋售持續。這些支出擔憂導致巴西雷亞爾兌美元匯率上週跌至新低。 信貸市場洞察：受股市強勁推動，第三季度家庭淨資產攀升 根據美聯儲上週公布的數據，第三季度家庭淨資產增長了 4.77 萬億美元。淨資產已連續四個季度上漲，過去八個季度中有七個季度上漲，其中公司股票和共同基金股票的強勁表現起到了很大的推動作用。 本週主題：2025 年聯邦政府支出會削減嗎？ 截至 9 月 30 日的財政年度，聯邦政府支出總額約為 6.8 萬億美元。隨著新總統和新國會於明年 1 月接管政府，市場焦點轉向美國政府是否會大幅削減開支。Fxstreet
12月22日 週日
一周焦点回顾：美联儲的鷹派聖誕禮物--丹斯克銀行
今年，美國、日本、英國、挪威和瑞典的央行延續了在聖誕節前召開會議的傳統，做出了政策決定。最大的禮物來自美聯儲（fed），它以一個重大的鷹派驚喜的形式出現。美聯儲按照預期將政策利率目標下調25個基點至4.25-4.50%，但鮑威爾發出了明確的鷹派信息，強調寬鬆週期已進入“新階段”，美聯儲正尋求放緩降息步伐。更新後的“點陣圖”現在預計明年只會降息兩次，而9月份的預測為4次。鷹派立場轉向的主要原因是，2025年的通脹預期（從2.1%）上調至2.5%，而且大多數成員甚至認為新的通脹預測存在上行風險。這一決定將整個美國基準利率曲線推高了約13-15個基點，目前市場預計美聯儲明年的降息幅度僅為40個基點。由於指引的變化，我們已經取消了對1月份降息的預期，但仍預計明年3月起將降息四次。 日本央行和英國央行都將政策利率分別維持在0.25%和4.75%不變，與市場普遍預期一致。隨著經濟復甦步入正軌，我們預計日本央行將在1月份上調政策利率。英國央行的投票結果呈現鴿派分歧，但仍暗示將逐步降息。我們預計下一次降息將在2月份，降息25個點。Fxstreet
12月20日 週五
