加元：關稅在市場上逐漸淡化，但加拿大央行（BoC）是否也如此？ – 德國商業銀行

關稅似乎不再是加元的主要問題，特別是美國政府已將加拿大排除在對等關稅之外。事實上，美元/加元的交易水平是我們自美國大選以來未曾見過的——儘管下跌的很大一部分也是由於美元疲軟，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）指出。

加拿大央行面臨的關稅風險仍然存在

"在加元疲軟期間，我們已經保持謹慎，現在在相反的方向上，我們感到有必要重申我們的警告。我們對假設關稅問題已在加拿大得到解決持謹慎態度。目前，沒有人能確定唐納德·特朗普的下一個目標是什麼。與加拿大曾經是主要目標的階段類似，我們一再強調特朗普可能沒有忘記其他國家，他也沒有忘記加拿大，儘管目前的重點是中國。"

"在其他地方，新美國貿易政策的影響在加拿大表現得尤為明顯。儘管加拿大的實際經濟在去年年底顯示出復甦的初步跡象，但自唐納德·特朗普上任以來（與美國一樣），情緒指標已經崩潰（見左下角圖表）。我們在這裡一再指出，勞動力市場並沒有經歷特別好的時期。"

"加拿大央行今天是否再次降息並不是那麼重要。更重要的是它是否暗示未來幾個月將進一步降息，以及它在多大程度上強調對實際經濟的風險。我們不會像市場那樣确信加拿大央行已經忘記了美國關稅的影響。因此，我們不會感到驚訝，如果加拿大央行今天的表態相對鴿派，這可能會對加元造成壓力。"