更新版1-美國債市：收益率曲線自2022年以來最陡峭，長端供應令市場承壓

路透4月8日 - 美國公債收益率曲線周二創下自2022年2月以來的最陡峭水平，因為較長期限的公債收益率因供應擔憂而跳升，一些公債持有者也被認為可能因近期的市場波動而被迫拋售。

中美貿易戰愈演愈烈，也引發了對經濟增長放緩的擔憂，這使得較短期債券收益率日內走低。

兩年期和 10 年期公債收益率之間的曲線 US2US10=TWEB 大幅陡峭化，達到 57 個基點，因為這兩個期限的公債收益率在大幅震盪中走勢相反。

指標 10 年期公債收益率升至 11 天高點，因投資者擔憂長債需求疲軟，尤其是在周三的拍賣前。

Action Economics的董事總經理Kim Rupert說："明天將進行10年期公債標售，因此我認為這給市場帶來一些壓力。"

美國財政部標售 580 億美元三年期公債，需求疲軟，這引發了人們的擔憂，即周三390億美元10年期公債標售周四220億美元30年期公債標售也可能需求不佳。

不過，周二的三年期公債標售顯示出了一些好的地方，包括外國央行在內的間接投標者所占份額超過了正常水平。

周一公債收益率大幅上漲，引發了一種猜測，即由於股市虧損和波動，槓桿投資者正在拋售美國公債，以滿足追加保證金的要求，並降低投資組合的風險。

市場還擔心，包括中國在內的持有大量美債的外資可能會拋售或放棄購買新債，這也可能對市場造成壓力。截至 1 月，中國持有 7,610 億美元的美債。

眾議院共和黨高層計劃本周推進特朗普的減稅措施，市場對美國財政前景的擔憂也對較長期美債構成壓力。

與此同時，在美國表示將在午夜過後對從中國進口的商品徵收104%的關稅之後，較短期的美債收益率被拉低，儘管特朗普政府已經採取迅速行動，與全面關稅計劃所針對的其他貿易夥伴展開談判。

稍早，人們更加樂觀地認為，特朗普總統將與貿易夥伴達成協議，從而可能限制關稅對經濟造成的預期影響。

特朗普政府正在與包括日本在內的國家磋商貿易協定，美國財政部長貝森特表示，這些討論是其他國家多次呼籲的結果，而不是因為金融市場下滑。

10年期公債收益率 US10YT=RR 尾盤上漲12.6個基點，報4.283%。上周五該收益率跌至3.86%，為10月4日以來最低。

對利率敏感的兩年期公債收益率 US2YT=RR 扭轉了早些時候的升勢，下跌 2.3 個基點，報 3.715%。周一曾達到 3.435%，為 2022 年 9 月以來最低。

聯邦基金利率期貨交易者還提高了對美聯儲今年可能降息的時間和次數的押注。他們現在的定價是，年底前降息 105 個基點，5 月份首次降息的可能性超過 50%。

美聯儲將於周三公布 3 月 18-19 日的會議記錄。

舊金山聯儲總裁戴利周二表示，由於經濟強勁，而特朗普政府新政策的影響仍有許多不明確之處，美聯儲不應急於調整利率。