美國債市：收益率下跌，美聯儲沃勒稱今年仍有可能降息三到四次

路透紐約1月16日 - 美國公債收益率周四下跌，此前美聯儲理事沃勒表示，如果美國經濟數據進一步趨軟，今年仍有可能降息三到四次。

倫敦證交所集團(LSEG)的數據顯示，沃勒發言後，美國利率期貨市場對2025年降息的預期從周三晚些時候的約37個基點增加到約43個基點。市場還認為下一次降息可能發生在美聯儲6月會議上的概率為69%。

在沃勒發言之前，交易員們預計下一次降息將在上半年之後的某個時候。

通脹 "正接近我們2%的目標，"沃勒在CNBC節目中說。他指出，預估數據顯示，衡量核心通脹的關鍵指標--剔除食品和能源成本的個人消費支出物價指數--在過去八個月中有六個月接近美聯儲的目標。nL6T3OC0LU

另有數據顯示，美國12月零售銷售不及預期，上周初請失業金人數高於預期，這也拖累了公債收益率。

周四的報告還打擊了美國經濟增長前景，支持了美聯儲今年至少降息一次的預期。在這些數據和周三較軟的核心通脹數據公布之前，一些投資者已經開始預計美聯儲將在今年全年按兵不動，少數投資者已經將加息考慮在內。

Aptus Capital Advisors 固定收益部門主管兼投資組合經理John Luke Tyner表示："數據趨軟，我們與去年非常高的數據進行比較，應該會讓同比數據朝著正確的方向發展。"

"我認為，如果我們再看到幾個像昨天（美國核心物價漲幅放緩）和今天這樣的數據，類似的降息預期將重新被市場消化，即至少有兩次降息，和美聯儲的預測一致。"

周四的數據顯示，美國12月零售銷售增長0.4%，預期為增長0.6%，但前兩個月的增幅被上修。另一方面，初請失業金人數升至 21.7 萬人，此前一周人數曾下降。

同時，12 月美國進口物價僅微升，為連續第三個月上漲，暗示通脹前景溫和。

唯一令人意外的是費城聯儲製造業指數，1 月該指數躍升至 44.3，而預測為負 5，一些分析師認為這可能是一個異常讀數。這是 2021 年 4 月以來的最大增幅。

午後交易中，指標10年期公債收益率US10YT=RR 下滑6.1個基點，至4.592% 。美國 30 年期公債收益率下降 4.7 個基點，至 4.831%。

兩年期公債收益率盤尾下跌 3.4 個基點，報 4.23%。

經濟數據公布後，美債收益率曲線趨平。兩年/ 10 年期公債收益率差US2US10=TWEB 盤尾報 36 個基點 ，周三為 38.5 個基點。在沃勒發言後，曲線曾短暫趨陡。

分析師稱，鑒於12月初以來兩年/10年期公債收益率差已經擴大了很多，債券投資者已經在平倉他們的趨陡交易，即看漲兩年期等短期公債和看跌10年期等長期公債的策略。

在寬鬆周期中，收益率曲線通常會趨陡，呈現向上傾斜的形狀。這仍然是債券市場的熱門交易。

PGIM Fixed Income 首席投資策略師兼全球債券主管Robert Tipp稱："美聯儲將希望降息，以確保經濟擴張繼續下去。但即使降息......我認為長債收益率也不會大幅下降，因為正如我們最近幾個月所看到的，收益率曲線正在趨於正常。"

(編審 高思佳)

((Frances.GAO@thomsonreuters.com; 14166877522))